凶猛外资,到底在抄什么底
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去年楼市流行一个词——“周期穿越者”,意思就是各大房企都有信心、有能力穿越这个行业寒冬。
实际呢,今年1-10月,TOP50房企销售总金额是4.91万亿,同比减少了41%之多,千亿房企仅剩16家,同比去年腰斩了一半!
当下处在这一轮周期的最底部,笼罩着十年来前所未有的寒意,没有房企再敢自诩为周期穿越者。
而最近,情绪低迷的市场突然炸了,真正跨越周期的玩家登场了。
01
这次的主角不是资金雄厚的央国企,也并非频繁出来托底的城投,而是久违的外资。
截至2022年9月,贝莱德、大和房屋、易商红木、铁狮门、凯德、博枫等外资巨头在国内房地产市场加速进场,提前上演了双十一的抢购风潮。
到底是什么动机让这些叱咤风云的资本大佬无视触底风险、进场抄底?他们抄的是什么底?
答案很简单,利润,利润,利润。
外资这次跑步进场,有一个强烈信号:避险情绪浓厚,非核心住宅不买。
拿日本房企大和房屋来说,在2012年首次拿地后,于2021年再次布局苏州一宗商住地块,位置在苏州北部核心高铁新城。
去年11月,美国房企铁狮门以50亿金额再次在上海拿地,位置在长宁区天山古北核心,双地铁线加持,500米内有上海第一座百亿税收楼——金虹桥大厦。
不久前的10月24日,新加坡的凯德地产以15亿元成功收购杭州钱塘区约40亩住宅地块,楼面价推测达到了23400元/平,也是个可以卖到4万多,稳赚不赔的核心资产。
从上海、苏州到杭州、成都,外资拿地瞄准的都是一二线核心地段。
印证了一个道理,越是楼市触底,越是地段为王。
02
不仅是挑好地段,而且外资总能以0溢价、甚至是低于市场价拿下。
当下土地市场低迷,让外资能以更低成本抄底,例如刚才提到的上海长宁地块,还有日本大和房屋拿下的苏州相城地块,都是0溢价成交。
位于北京东三环的写字楼博瑞大厦,一家民企拿它抵押给银行贷款,后来还不上被拍卖,原本市场价至少29个亿。
最后,新加坡的凯德集团以20个小目标的底价,拍下了博瑞大厦。
又比如,五年前朗诗地产花了三个多亿,从太平洋保险手里买下了上海黄兴大楼。
如今也是贱卖给了仲量联行,卖价只有一个多亿。
这样的案例还有很多,中国大多数房企趁着时代机遇野蛮生长,高位买买买,结果到行业低谷期,只能低价贱卖,最后被外资抄底、吸干资产。
民企一倒下,外资便扑上来,不得不说精明的外资太懂周期了。
03
除了住宅项目,这次外资的野心其实是在酒店、公寓、物流、园区、旧城改造等各类大宗资产。
比如租赁公寓,2022年9月中旬,博枫资产收购了上海五角场一租赁住宅项目,560间客房,定位中高端,要知道五角场可是上海北部CBD,聚集了众多高校资源、跨国企业总部,字节跳动、美团、b站等一众科技公司都在那。
比如物流园区,2022年2月,亚洲知名不动产管理公司ESR易商红木,宣布与一家机构合作收购了11个竣工的物流和工业项目,分布在长三角的上海、昆山、苏州、太仓和杭州地区,面积达到夸张的55万平米。
连资本老大哥高盛也按捺不住,豪掷6.75亿美元收购并开发4个位于上海地区的新基建种子项目,宣布踏入中国的新型工业、物流、冷链等领域。
这个更夸张,美国最大的住宅和商业地产商、私募巨头黑石,收购SOHO中国虽然没有成功,但去年成功收购富力物流园的交易,让黑石在中国的物流投资组合大幅扩张了近三分之一,达到5300万平方英尺,覆盖中国23个城市。
这轮外资进场的逻辑很清晰,避开住宅,重仓商业地产和实体经济。
04
为什么外资会all in中国的大宗资产?
众所周知,当下中国住宅市场仍在底部,政策油门没踩到底,一众房企半死不活,买房者更是信心全无,市场完全没有上涨的预期。
碰非核心区的任何住宅项目,无益于火中取栗。
外资很聪明,很懂中国政策。
之前上面开会一再强调,把发展经济着力点放在实体经济上,因此外资把资本都集中在租赁、产业园、物流园、商业地产等能长期产生现金流的领域。
这些资产虽然在短期内不会有很大收益,但随着未来2-3年疫情好转,人力、商品、货物等要素充分流动起来之后,酒店、物流、产业园、写字楼等资产将会创造巨大价值,甚至关乎到产业重塑、社会进步。
而这一切也在印证,地产赚快钱的时代已经结束。
想赚钱不能只看三五年,不能只看逐利风口,而是要聚焦代表时代进步的持续增长价值。
结语
此次外资入场抄底房地产,是在用真金白银投票:中国地产仍然非常重要的资产配置。
随着中国地产纾困推进,未来地产复苏带来的高收益预期依然存在。
但以后的高收益,不再属于大多数玩家,也不存在于住宅地产,价值投资和周期运营将是未来行业的制胜法宝。
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