那根熟悉的货币雷管，回来了
东方楼书，看透房地产和买房卖房众生相！《那根熟悉的货币雷管，回来了》是一篇关于雷管,那根,货币的文章。东方小楼引用该文章仅仅为了更好的传播房地产相关知识，让大家在房地产买卖中有更清晰的目的和执行策略！不代表小楼认同其观点，本着从不同侧面看问题的态度，我们会引用很多大咖的观点！
温馨提示：
本文稍有涉及金融领域专业知识，认真阅读必有思想收获；
本文也有其他惊喜，认真阅读必有实物收获。
不知道大家发现没，近些日子市场开始对利好变得钝化。
无论出什么利好消息，市场就是不听，全部当成王八念经。
于楼市而言，各种"限制"的放开，利率的下调，花里胡哨的补贴在过去单拎一个就能把市场炸的滚烫。
如今你在微信群里转发一个类似的利好，估计都没人吱声……
作为一个市场老炮，也开始愈发觉得
—— 最大的利好真的莫过于信心，最大的利空莫过于没有信心
几个熟悉的楼市微信群之前隔几天就"999+"未读消息，如今不仅沟通少了，甚至偶尔出现拼夕夕砍一刀的链接了。
市场信心这玩意，其实有时候通过群聊消息的热度，便可窥得一二。
可就在昨天，半死不活的楼市群再次燥热起来，半天的时间不到群聊直接干到"999+"。
开始我也纳闷，啥玩意有这么威力，点进去才知道
—— 原来，那根熟悉的"货币雷管"回来了！
货币雷管，中文全称抵押补充贷款，英文简称PSL。
在近期央行公布的9月份抵押补充贷款公告中，人们惊奇地发现
——沉寂两年之久PSL，居然重新启动了。（如上图）
不了解历史的人可能觉得没啥，但凡你对过去的事有点记忆，都不会小瞧这事。
PSL是央行在2014年发明出来的，在当年Q3央行货币政策执行报告中，央行是这样首次介绍它的
—— 为开发性金融支持棚户区改造提供长期稳定、成本适当的资金额度。
对，当年轰轰烈烈的棚改货币化大潮能够搞得如此成功，很大程度上是因为PSL为棚改运动提供了充足的货币，解决了钱的问题。
一旦钱到位了，后面的事想必大家就都知道了……
如上图所示，自2015年开始PSL便提枪上马，提着麻袋装着钱全国搜寻棚户区。
所到之处直接推平，然后洒下天量钢镚，人们再拿着钢镚去挥霍。
在棚改货币化的助推下，经济从此一改颓势，楼市也走了一波史诗级长牛。
于是后来，PSL也就有了"货币雷管"的外号。
在之前的文章中，我们也多次提到这根雷管在过去的几年基本归隐田园，不再参与江湖是非恩怨。
如上图所示，2018年后PSL增量贷款基本宣告结束，不仅不提供资金，反而在陆续回收资金。
而整个2020年，2021年，以及2022年前8个月均属于资金回收状态。
但2022年9月，那根消失的雷管却突然回来了，净新增1082亿。
表现在图表数据上，就是上图右边那根大阳线。
注意，注意是净新增，如果我们减去回笼的资金（以过去3个月均值计算），那么2022年9月新释放的PSL总额约
—— 1082 + 563 = 1645（亿元）
这单月数额即便你放在2016年，也是雷管中的超级雷管。
9月份PSL的天量新增，直接点燃了市场躁动的心，也点燃了微信群聊的气氛。
截至目前，相信不少中介朋友已经开始大肆宣传了
—— PSL重新被激活，楼市留给你犹豫的时间不多了！
更巧的是，当前与那些年也存在类似的经济处境，如楼市销售不振，信贷政策鼓励，经济增速抗压……
相似的经济背景，相同的货币雷管，看到9月份天量PSL的朋友很难保持镇定。
但棚改往事真的会重演么？
先说观点，不会。
PSL中的部分资金会进入棚改项目，但规模总体相对有限。
因为经济的规划性色彩较为浓厚，所以历年来实际棚改套数与计划棚改套数相对稳定，没有太大出入。
所以不出意外，2022年棚改项目套数约为120万套左右，激进一点则为130万套。
而当前棚改的资金主要来源也不再是PSL，而是棚改专项债。
所以看到这相信大家就明白了，相似的经济背景，相同的货币雷管是没错
但这次雷管的主要作战场地不是楼市，而是逆周期的重大基础建设项目。
如保障性安居工程，交通基础建设，城市地下综合管廊，能源项目……
回溯历史，经济下行压力较大的阶段，政策性银行主动扩表进行逆周期调节，为重点领域提供融资支持，由大项目拉动小项目，拉动众多产业链，继而助力经济复苏。
而PSL便是政策性银行当下重新祭出的一张货币王牌，只是之前定向拉动地产，而当下选择了定向拉动基建……
PSL具有期限长、成本低的特点，与基建项目回款时间长、收益低的特征相匹配，典型案例是当年“PSL-国开行-棚改”操作。
但无论是地产还是基建，前后虽是不同的执行标的，却有相同的执行目标
—— 逆周期拉动经济复苏
同时需要注意的是，PSL选择基建而非地产，这也并不意味后者被边缘化，只是最近楼市的药灌得也不少，总要看看效果吧。
边走边看，效果不好那就继续灌；只是灌药讲究节奏与过程，总不能一口气全灌下去。
所以更准确的说，现阶段就要能利好经济的，通通上马，一个不留。
楼市上马，基建上马，消费券补贴也上马；利率上马，退税上马，地摊也上马……
而且到现在这个时候了，相信大家也都发现了
无论是楼市，还是股市，还是制造业，还是消费社融，还是我们老百姓的收入，再往大了说就是整个国家的经济增速，已然成了一根绳上的蚂蚱。
简单说就是，一荣俱荣，一损俱损。
如果还不理解这八个字，就再看两个很直接且现实的数据吧。
1、地产 — 工业 — 经济
2、地产 — A股市盈率 — 汇率
经济高度串联的秘密就在这里，相信老朋友们都能看得懂。
所以现在，能稍微理解什么叫一根绳上的蚂蚱了么，能稍微理解什么叫通通上马了么……
最后，多说一嘴。
当前这形势，市场上骂声不断，纷纷指责这指责那，都怪以前没这样，都怪那样了……
其实也好理解，在过得不好的时候人们总需要找个东西宣泄下情绪，为当下的不幸境遇找个铁锅出出气；毕竟气被撒出来后，整体社会负面情绪就降低不少……
接受现实吧，大家在除了跟着舆论骂之外，还真不如看看上面在做什么……
毕竟无脑骂谁都会，但理性分析形势却在任何时候都是极为难得的习惯。
这段话，希望大家能够读到心里。
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