融资成本仅4.5% 龙湖定以制变实现稳健发展
近些年来，房企的融资环境持续收紧，多项政策出台防范房地产行业的债务风险，不仅在境内多家房企的公司债因限制增多而被迫中止，房企在境外发债也开始受到限制。
在此境况之下，房企的融资成本正不断升高，尽管如此，在市场上还是有不少房企能凭借自身强大的基本面借到“便宜的钱”，换而言之，融资成本也成为了检验房企发展质量的一个指标。
8月26日，龙湖集团发布了2020年中期业绩，其中在借贷这一项数据里，龙湖这半年来的平均借贷成本年利率只有4.5%。能比龙湖借到更便宜的钱的民营房企可以说寥寥无几，龙湖的财务成本水平已经接近央企。
融资成本仅4.5% 龙湖定以制变实现稳健发展
对此，金融专家表示，“作为民企，想优化财务成本跟央企一样，极为苛刻，民企得靠财务自律和稳健业务得到投资级评级机构的认可才能做到，龙湖能做到说明有自己的底蕴。”
据资料显示，龙湖集团持续获资本市场认可，是国内唯一一家获得全部三家国际信用评级机构（标普/穆迪/惠誉）投资级评级的民营房地产企业。同时，大公国际（AAA）、中诚信证评（AAA）、新世纪（AAA）展望均为稳定，令龙湖继续保持民营房企的最佳信用评级。
对此，龙湖执行董事兼首席财务官赵轶在龙湖的中期业绩会上表示，“龙湖非常珍惜自己的信用，贷款从不逾期，因此逐步地迎来了一批坚定的同路人、金融机构包括投资人的信任，信用让龙湖获得了巨大的红利。”
“所以不管未来的融资环境怎么变化，龙湖还是有稳定器的，龙湖的融资策略能够支撑公司未来的发展。”赵轶说道。
而谈及龙湖融资低成本的诀窍，赵轶透露，“龙湖在融资上，我们坚持底线策略和方法选择、渠道选择。”
即国内两条线，一是融资债券、一是开发贷；国外就是美元债加银团贷款，这些渠道能够为龙湖提供充裕的弹药。
龙湖在保持自身信用的前提下，为何能获得多家投资级评级机构认可，维持着如此优质的低财务成本，从龙湖的半年报中，我们可见一二。
有逆市而上的的能力
据报告显示，2020年上半年，龙湖的营业额为511.4亿元，同比上升了32.6%，合同销售额为1111.0亿元，同比增长5.2%。
众所周知，2020年因为特殊原因，楼市发展普遍放缓，但龙湖能逆行而上得益于其精准的布局。
分区域看，长三角、西部、环渤海、华南及华中区域签约金额在全集团占比分别为37.0%、24.9%、22.4%、12.0%及3.7%。
对此，龙湖执行董事兼首席执行官邵明晓表示，“龙湖的布局主要聚焦在中国的一、二线城市，及其周边的一些卫星城，量级都比较高。从市场端来看，这些城市应该下半年的情况还是不错的。”
而对于下半年的销售预期，邵明晓表示，“龙湖全年的可售货值达到4100亿，所以今年龙湖有信心完成2600亿的销售目标，而且销售目标不变。”
在疫情之年，龙湖能坚持目标不变，可见其逆市之能。
而从龙湖上半年增加的土储情况来看，龙湖投资的逻辑与纪律依然遵照着此前的模式：在聚焦热点城市的同时、坚定看好城市群协同发展的前景。
据报告显示，上半年，龙湖集团新增53幅新地，首入唐山、肇庆、清远等3城，新增收购土地储备总建筑面积为1101万平方米，权益面积743万平方米，平均权益收购成本每平方米6425元。截至2020年6月底，龙湖集团土储合计7354万平方米，权益面积5128万平方米。
2020年1-7月，龙湖集团业务已遍布京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝等7个城市群的61个城市，约90%的货量集中在高能级城市和价值区域，且成本合理，为后续的盈利增长奠定基础。
对此，邵明晓表示，“目前龙湖的土储可以满足未来3—4年的开发，所以并不会为了追规模或者是其他的原因，在短期内高点拿地。”
另外，邵明晓还表示，“未来几个月是龙湖拿地的一个好的时间，龙湖会按照自己的节奏、在预定的城市里面，以合理的价格获取土地。整个拿地的规则还是会量入为出，会控制整体全年的负债率在50%—60%之间，这个是不变的。”
对此，业内专家认为，“龙湖合理的土储分布为其提供了极强的对抗市场好周期与坏周期的能力，看好未来的龙湖业绩将持续增加。”
值得一提的是，在这半年报的511.4亿元的营收中，龙湖实现物业投资业务不含税租金收入33.6亿元，同比增长30.4%。商场、租赁住房、其他收入的占比分别为77.4%、21.8%和0.8%。
这意味着，除了住宅方面的提升，在从商业空间的布局，到对建筑空间的营造、空间创新运营，龙湖已有项目增值等全链条能力，这也说明龙湖的物业投资业务已经开始进入收获期。
融资成本仅4.5% 龙湖定以制变实现稳健发展
盈利稳健增长
不被市场做空要具备哪两个条件？一是安全、二是稳中有进；被市场看多要具备哪两个条件？能逆市而行以及高盈利，毕竟利润才是资本市场最在乎的数据。
而龙湖能被机构认可，符合了逆市而行这个条件外，盈利能力也是龙湖的此次半年报的一个亮点。
据数据显示，在营收大幅度增长的同时，龙湖还兼顾了经营效率的成色。
归属于股东的净利润63.4亿元，减除少数股东权益、评估增值等影响后之核心净利润52.7亿元，同比增长12.1%。毛利同比增长25.2%至157.5亿元，毛利率为30.8%。核心税后利润率为14.6%，核心权益后利润率为10.3%。
而高盈利也为龙湖的投资者带来了高分红。
据报告显示，股基本盈利1.08元，剔除评估增值等影响后之每股核心盈利为0.90元。董事会决议派发中期股息每股0.40元，同比增长11.1%。
对于能获得高利润的原因，从财报中可以窥探出，龙湖的管理成本、财务成本、营销成本都在进一步优化。尤其是财务成本这一项，综合借贷总额1685.6亿元，平均借贷成本为年利率4.5%，平均贷款年限为6.45年。
并且，为规避汇兑风险，龙湖外币借款始终保持较低占比，并辅以一定比例的汇率掉期。净负债率51.4%，在手现金784.0亿元，现金短债比4.55，一系列指标均维持行业内的较高水准。
众所周知，2020年是“困难的一年”，而在业绩报告里，龙湖方面说道，短期的阵痛不改变我们对经营性物业的坚定看好，未来还将在空间营造和服务打磨中沉浸投入，点亮人与空间美好连接，更为集团的持续发展挖深蓄能池。
“无论顺流逆流，都坚守承诺、交付靠谱业绩的背后，是全体龙湖人在当期充满复杂变故的形势下，依然有着如常的高品质决策和精细化执行，这是最令人感觉欣慰与踏实的组织能力。每一份波澜不惊的背后，都是多年恪守的敬畏与克制：我们始终敬畏技术的进步，在系统迭代、剔除流程冗余和提高信息流转效率与精准度方面不敢懈怠。”龙湖业绩报告里称道。
相关文章
-
民营企业融资约束有五类原因，其含义和机制分别是什么？
民企融资约束的原因。民营企业尤其是民营中小企业面临较为严重的融资约束几乎是一个世界性问题，因此国内外学者都对其原因、缓解措施等都进行了大量有益的探索。文献中对民企融资难或融资约束问题的研究更多地与中小企业融资问题紧密关联，因为中小企业中绝大部分是民企。总结现有文献，对民企融资约束形成原因的研究大致可以归为五类。一是基于信息不对称。中小企业缺乏正规财务报表等数字化信息，信息收集和甄别成本高，从而使得...
2022-07-30 18:46:00 民营五类含义 -
原因揭开：中奖千万后为何到手还不到二十万？彩民：又交“智商税”
引言当下社会各个城市，各条街道上的彩票站人流涌动的局面就凸显出了大家对这种“不劳而获”生活方式的向往，这并不是因为大家不够勤劳，而是在当代社会有钱的人吃山珍海味、住别墅豪宅，没钱的人辛辛苦苦勉强为生，这种不平衡的局面让很多人都有了一夜暴富的想法，而落实这种想法的渠道之一就是买彩票。在新闻上很多人都听过某些人凭借着中大奖改变人生命运，走上人生巅峰的案例，这更吸引无数彩民疯狂购买彩票。可彩票中奖真的那...
2022-07-30 18:46:00 二十彩民智商 -
2022年国家要严查退休人员？是何原因？“4类人”可能包括在内？
引言对于当下社会上的打工人来说，大家自然都希望能够尽早过上“退休养老”的生活，虽然对于很多已经退休的老人来说，他们却羡慕这些年轻人仍有精力工作打拼，但很多年纪轻轻的公司职工却已经为自己的养老生活做好规划。在这样一个充满竞争内卷的时代，可以不用工作就能享受到每个月发放养老金，逛街下棋跳舞的乐趣对年轻人来说的确是一种奢望。不过在大家筹备养老生活时也需要知道国家为我们提供的养老保障虽然非常完善且人性化，...
2022-07-30 18:46:00 退休人员何原因国家 -
比房产税还高？或上调20%，三省已试点，新规下两类人需要留意
引言自从第一次房改政策开始实施以来，我国对于房地产行业的改革制度进行了多次调整，但是无一例外对于房地产行业的发展起到了极大的推动作用。在国家政策的支持下，房地产行业发展的如火如荼，近二十年以来我国房价也是出现了高速上涨的趋势。而这所导致的直接后果就是老百姓买房变得越来越困难，很多刚需买房者想要买一套属于自己的房子，许多人几乎万付出大半生的心血。但是房子对于国人来说有着非同一般的意义，在国家宏观政策...
2022-07-30 18:46:00 两类三省新规 -
一年被赚走2000亿，中国成外资巨头印钞机！国内药企为何不争气？
文丨华商韬略 马来 对跨国生物医药企业来说，过往的一年充满了“震荡”。行业内的几家巨头，先后经历了并购、重组与任职调整。短时间内，这些变化无疑影响了企业的股价。 但纵观全年的营收表现，人们却发现，跨国药企并没有受到太多影响，从其公布的数据中便可见一斑。 上半年，多家跨国药企纷纷发布财报。强生率先交出了“成绩单”，2021年，他们的营收规模达到了937.75亿美元，较上年增长了13.6%。 ...
2022-07-30 15:46:00 中国不争气巨头 -
“财政奖励中介卖房”第一城，出现了
文丨华商韬略 新媛 “凡在今年下半年期间，中介机构每销售一套商品房，将给予1000元奖励。” 回顾今年上半年， 房地产市场萎靡不振，各地政府为了刺激消费，更是想出了颇多“奇招”。 7月24日，江西省宜春市住建局发文称，其于七月初发布《关于促进樟树市房地产业良性循环和健康发展若干措施》正式实施后，目前销售面积环比以及销售额环比同时上升了6成还要多。 据悉，在补贴政策中，凡在2022年7月1日...
2022-07-30 12:46:00 卖房出现了一城 -
美联储博斯蒂克：美国经济没有衰退 应继续加息抑制通胀
当地时间周五（7月29日），亚特兰大联储主席博斯蒂克驳斥了美国经济陷入衰退的观点，他表示，美国经济尚未陷入衰退，美联储仍需进一步提高利率以遏制通胀。...
2022-07-30 09:35:06 美联储 -
流动性研究中，在波动性高的熊市条件下，流动性风险的共性更大
流动性共性的风险溢价。在2005年以前，关于流动性共性的风险溢价的研究较为鲜见。直到Achaya和Pedersen基于代际交叠模型和CAPM模型构建了流动性调整的CAPM模型，该模型首次将流动性和流动性风险纳入一个统一的框架进行分析，创新性地将流动性溢价分解为两个部分，第一部分代表预期平均非流动性水平，第二部分是净流动性风险因子，可以被分解为三种流动性风险，分别对应：股票与市场的流动性共性、股票收...
2022-07-30 06:46:00 流动性熊市更大 -
优待证发了后，退役军人该怎么用？有老兵说不好意思用？大家咋看
引言军人是非常光荣的一份职业，它承担着保家卫国的责任，是崇高的，也是伟大的，我国对于军人以及退役军人是有很多优待政策的，而退役军人的优待证就是其中一种。退役军人在我们生活中非常常见，服兵役是每个公民的义务，也是光荣的责任和使命，但是军人退役之后，国家也会为其发放优待证。在我们生活中却很少见到有人使用优待证，这是因为什么呢？有一些老兵还表示自己不好意思使用优待证，为什么会有这种想法呢？优待证发了后，...
2022-07-29 21:46:00 优待证发了该怎么 -
房产证拿到手后别大意，3件事需要办好，不然房子有可能不属于你
引言房子对于我国老百姓来说有着非同一般的意义，尤其是近几年以来，房子的属性一再被刷新。如今房子关系到我们生活中的方方面面，可以说如果没有房子，那么自己在这座城市中就如同一个过客，没有任何归属感可言。而近几年以来，房价不断上涨，给很多人的买房增加了难度，即便是能够凑出首付，几十年的房贷也让人感到压力很大，老百姓买房难已经成为一个社会问题。国家对于民生问题一直非常重视，老百姓买房难自然也是国家担心的，...
2022-07-29 21:46:00 有可能房产证件事
