梦洁股份净利大降逾70% 股东纷纷“质押+减持”
《投资者网》谢莹洁
对于湖南梦洁家纺股份有限公司（下称"梦洁股份",002397.SZ）的股东们而言，现在似乎并非是一个减持的好时机。然而，公司不少重要股东偏偏剑走偏锋，不断减持或抛出减持计划。
近十个月以来，梦洁股份股价一直陷入阴跌之中，累计下滑约60%。截至3月19日，梦洁股份报收4.01元/股，市值30.4亿元，但滚动市盈率仍高达241倍。
对于公司经营和业绩方面的一些疑问，梦洁股份对《投资者网》做出了一定的答复。
业绩增长后劲不足
公开资料显示，梦洁股份于2010年4月上市，主要从事家纺产品的设计、制造、销售以及家居生活服务，旗下拥有梦洁、梦洁宝贝、梦洁床垫、平实美学等多个品牌。
2017年至2019年，公司营收为19.34亿元、23.08亿元、26.04亿元；净利润为0.51亿元、0.84亿元、0.85亿元。
2020年前三季度，公司营业收入13.56亿元，只同比下降19.64%；净利润2526.27万元，同比大降74.24%。
对此，梦洁股份表示，受新冠肺炎疫情影响，公司线下渠道受到冲击，导致前三季度营收下降明显；公司坚持推进智慧零售变革，在研发、市场及高端人才引进方面持续投入，影响了净利润。
与此形成对照的是，从总体情况看，公司所在的家纺行业正受益于消费升级趋势。
Euromonitor数据统计，2015年国内家纺行业市场规模为1918亿元，于2019年增长至2310亿元，年复合增长率为4.8%。随着居民生活水平的不断提高、城镇化进程的持续推进、消费者对家庭生活质量的需求转变，预计在2021年市场规模将达到2587亿元，家纺行业市场规模将稳定增长。
虽然如此，梦洁股份部分核心指标反映了公司的表现并不是很理想。
根据2020年三季报，梦洁股份每股收益仅0.03元/股，净资产收益率（加权）为1.35%，销售净利率为1.96%，三项指标在纺织服装行业93家公司中排名63位左右，位于中下游。
此外，公司应收账款超过10亿元，应收账款周转率为3.31次，相比2019年同期的4.19次进一步下滑，在行业内排名约70位。
发力线上直播难突破
面对增长乏力的现状，梦洁股份试图推进零售渠道转型升级。
2020年，公司上线了小程序"梦洁洗护"，开辟了针对床品、被芯、家居窗帘等多品类全新洗护模式。
"公司将继续推进智慧零售变革，实现'一公里家居消费服务生态圈'；目前电商直播是公司日常产品销售渠道。作为互联网销售模式之一的电商直播增长非常迅速，公司也充分利用电商直播，与直播机构以及直播平台展开合作，开展多样电商直播活动。"梦洁股份对《投资者网》表示。
实际上，早在2020年5月，梦洁股份就与淘宝网红主播薇娅签署《战略合作协议》，切入电商直播新赛道。
为了推动公司新的利润增长点，梦洁股份提出，薇娅将为粉丝参与到梦洁家纺的设计与品控，尝试一种轻"C2M"模式——即用户直连制造商，即消费者直达工厂，强调的是制造业与消费者的衔接。
遗憾的是，上述转型成效尚未体现在梦洁股份的业绩上。
从2019年第四季度开始，梦洁股份单季归母净利润连续四个季度同比下滑，其中2020年第三季度出现亏损2046万元。中金公司纺织行业分析师郭海燕称："利润下降与经营去杠杆有关。线下收入承压、费用支出刚性造成梦洁股份单季亏损。"
二级市场上，梦洁股份同样表现得较为低迷，仅在2020年5月因"网红概念股"短暂走红，而在被深交所问询后，其股价又被打回原点。
问询函主要提及梦洁股份是否存在内幕交易、违反公平披露原则，是否存在利用其他非信息披露渠道主动迎合"网红直播"市场热点，进行股价炒作并配合股东减持的情形。
根据梦洁股份对深交所的回复函，公司与薇娅合作的3次直播带货中，仅仅卖出了812.12万元，对业绩贡献较小，公司支付薇娅费用为213.24万元。
定增聚焦高端床品
尽管业绩增长乏力，但梦洁股份并未因此退却。
今年2月8日，公司宣布拟募集资金总额约5亿元，用于品牌升级渠道建设项目（2.76亿元）、高端洗护中心建设项目（7075万元），以及蚕丝原材料基地建设项目（3606.57万元），约1.17亿元用于补充流动资金。
"当前，国内床上用品市场规模已达千亿级别，但头部企业占比仍然较低，发展空间依旧广阔；线下门店仍是床上用品尤其是高端床上用品的首要选购渠道。强体验、私域化、有温度的实体门店，是公司此次定增募资主要建设规划之一。公司预计投资新开123家门店，改造原有店铺303家。"梦洁股份告诉《投资者网》。
"与此同时，公司积极布局上游原材料，计划建设蚕丝原材料基地项目，夯实供应链基础，加深公司的竞争'护城河'。以差异化优势突围同质化竞争进而成为高端床上用品第一品牌，是公司未来核心战略目标。"
不过，对于现在的梦洁股份而言，当务之急的另一方面是如何做好管理体系升级。
据天眼查数据，公司自身风险与周边风险达到238条、226条。除买卖合同纠纷以外，公司投资的梦金所被限制高消费、被列为失信企业；梦洁股份在深圳香梅、石家庄、晋城的分公司曾因被列入经营异常名录届满3年仍未履行相关义务，被列入严重违法失信企业名单；另外，有部分分公司因违反广告或税收规定被行政处罚。
在消费者投诉平台黑猫投诉上，以"梦洁"为关键词的信息有30条。《投资者网》梳理发现，投诉多指向未按承诺发货、床垫异响、发货后恶意召回强制退款等问题。
针对问题"被强制执行是否与资金压力有关？有何内控升级措施？"，梦洁股份并未正面答复《投资者网》的提问，而是表示"公司2020年经营方面信息以及内控报告请关注公司2020年的年度报告的披露。"
高比例质押+减持
在梦洁股份向"高端床上用品第一品牌"进军时，重要股东正在计划减持套现。
3月2日公司公告称，股东伍静计划在半年内减持本公司股份不超过1516.52万股，占公司总股本的比例不超过2%。2020年12月25日，公司董事伍伟宣布减持不超过130万股，减持比例不超过0.17%。
3月10日公司公告，股东李军被动减持约573万股，减持数量已过半。根据1月3日公告，李军质押给国盛证券的股份，因触发股权质押回购协议约定的违约条款，可能遭遇违约处置导致部分股份被动减持的情形。
此外，截至3月19日，公司实控人姜天武、董事李建伟、副董事长李菁、董事张爱纯、董事李军股权质押比例分别为64.22%、70.7%、99.6%、81.65%、74.65%，合计占公司总股本的32.3%。
Wind数据统计，仅仅通过二级市场渠道，梦洁股份在2020年就有6名重要股东减持1665.6万股，约合市值1亿元，股东分别为伍静、伍伟、何晓霞、成艳、周瑜、张戬。
针对股东减持的原因，是否对未来发展前景产生分歧等问题，梦洁股份也只是简单回复称："已经按照相关法律法规履行了信息披露义务，股东减持的原因已在公告里进行了披露。"
相关文章
-
民营企业融资约束有五类原因，其含义和机制分别是什么？
民企融资约束的原因。民营企业尤其是民营中小企业面临较为严重的融资约束几乎是一个世界性问题，因此国内外学者都对其原因、缓解措施等都进行了大量有益的探索。文献中对民企融资难或融资约束问题的研究更多地与中小企业融资问题紧密关联，因为中小企业中绝大部分是民企。总结现有文献，对民企融资约束形成原因的研究大致可以归为五类。一是基于信息不对称。中小企业缺乏正规财务报表等数字化信息，信息收集和甄别成本高，从而使得...
2022-07-30 18:46:00 民营五类含义 -
原因揭开：中奖千万后为何到手还不到二十万？彩民：又交“智商税”
引言当下社会各个城市，各条街道上的彩票站人流涌动的局面就凸显出了大家对这种“不劳而获”生活方式的向往，这并不是因为大家不够勤劳，而是在当代社会有钱的人吃山珍海味、住别墅豪宅，没钱的人辛辛苦苦勉强为生，这种不平衡的局面让很多人都有了一夜暴富的想法，而落实这种想法的渠道之一就是买彩票。在新闻上很多人都听过某些人凭借着中大奖改变人生命运，走上人生巅峰的案例，这更吸引无数彩民疯狂购买彩票。可彩票中奖真的那...
2022-07-30 18:46:00 二十彩民智商 -
2022年国家要严查退休人员？是何原因？“4类人”可能包括在内？
引言对于当下社会上的打工人来说，大家自然都希望能够尽早过上“退休养老”的生活，虽然对于很多已经退休的老人来说，他们却羡慕这些年轻人仍有精力工作打拼，但很多年纪轻轻的公司职工却已经为自己的养老生活做好规划。在这样一个充满竞争内卷的时代，可以不用工作就能享受到每个月发放养老金，逛街下棋跳舞的乐趣对年轻人来说的确是一种奢望。不过在大家筹备养老生活时也需要知道国家为我们提供的养老保障虽然非常完善且人性化，...
2022-07-30 18:46:00 退休人员何原因国家 -
比房产税还高？或上调20%，三省已试点，新规下两类人需要留意
引言自从第一次房改政策开始实施以来，我国对于房地产行业的改革制度进行了多次调整，但是无一例外对于房地产行业的发展起到了极大的推动作用。在国家政策的支持下，房地产行业发展的如火如荼，近二十年以来我国房价也是出现了高速上涨的趋势。而这所导致的直接后果就是老百姓买房变得越来越困难，很多刚需买房者想要买一套属于自己的房子，许多人几乎万付出大半生的心血。但是房子对于国人来说有着非同一般的意义，在国家宏观政策...
2022-07-30 18:46:00 两类三省新规 -
一年被赚走2000亿，中国成外资巨头印钞机！国内药企为何不争气？
文丨华商韬略 马来 对跨国生物医药企业来说，过往的一年充满了“震荡”。行业内的几家巨头，先后经历了并购、重组与任职调整。短时间内，这些变化无疑影响了企业的股价。 但纵观全年的营收表现，人们却发现，跨国药企并没有受到太多影响，从其公布的数据中便可见一斑。 上半年，多家跨国药企纷纷发布财报。强生率先交出了“成绩单”，2021年，他们的营收规模达到了937.75亿美元，较上年增长了13.6%。 ...
2022-07-30 15:46:00 中国不争气巨头 -
“财政奖励中介卖房”第一城，出现了
文丨华商韬略 新媛 “凡在今年下半年期间，中介机构每销售一套商品房，将给予1000元奖励。” 回顾今年上半年， 房地产市场萎靡不振，各地政府为了刺激消费，更是想出了颇多“奇招”。 7月24日，江西省宜春市住建局发文称，其于七月初发布《关于促进樟树市房地产业良性循环和健康发展若干措施》正式实施后，目前销售面积环比以及销售额环比同时上升了6成还要多。 据悉，在补贴政策中，凡在2022年7月1日...
2022-07-30 12:46:00 卖房出现了一城 -
美联储博斯蒂克：美国经济没有衰退 应继续加息抑制通胀
当地时间周五（7月29日），亚特兰大联储主席博斯蒂克驳斥了美国经济陷入衰退的观点，他表示，美国经济尚未陷入衰退，美联储仍需进一步提高利率以遏制通胀。...
2022-07-30 09:35:06 美联储 -
流动性研究中，在波动性高的熊市条件下，流动性风险的共性更大
流动性共性的风险溢价。在2005年以前，关于流动性共性的风险溢价的研究较为鲜见。直到Achaya和Pedersen基于代际交叠模型和CAPM模型构建了流动性调整的CAPM模型，该模型首次将流动性和流动性风险纳入一个统一的框架进行分析，创新性地将流动性溢价分解为两个部分，第一部分代表预期平均非流动性水平，第二部分是净流动性风险因子，可以被分解为三种流动性风险，分别对应：股票与市场的流动性共性、股票收...
2022-07-30 06:46:00 流动性熊市更大 -
优待证发了后，退役军人该怎么用？有老兵说不好意思用？大家咋看
引言军人是非常光荣的一份职业，它承担着保家卫国的责任，是崇高的，也是伟大的，我国对于军人以及退役军人是有很多优待政策的，而退役军人的优待证就是其中一种。退役军人在我们生活中非常常见，服兵役是每个公民的义务，也是光荣的责任和使命，但是军人退役之后，国家也会为其发放优待证。在我们生活中却很少见到有人使用优待证，这是因为什么呢？有一些老兵还表示自己不好意思使用优待证，为什么会有这种想法呢？优待证发了后，...
2022-07-29 21:46:00 优待证发了该怎么 -
房产证拿到手后别大意，3件事需要办好，不然房子有可能不属于你
引言房子对于我国老百姓来说有着非同一般的意义，尤其是近几年以来，房子的属性一再被刷新。如今房子关系到我们生活中的方方面面，可以说如果没有房子，那么自己在这座城市中就如同一个过客，没有任何归属感可言。而近几年以来，房价不断上涨，给很多人的买房增加了难度，即便是能够凑出首付，几十年的房贷也让人感到压力很大，老百姓买房难已经成为一个社会问题。国家对于民生问题一直非常重视，老百姓买房难自然也是国家担心的，...
2022-07-29 21:46:00 有可能房产证件事
