​影视回暖在路上，9家公司盈利“逆袭”

国内电影市场有了复苏的迹象。

根据国家电影局统计数据，今年6月1日至8月31日，国内暑期档电影票房达到91.35亿元，这一数字不仅时隔两年突破90亿元大关，而且重回“日均亿元”的档期梯队。

行业回暖不仅如此——相比于去年暑期档73.81亿元的票房成绩，今年同比上涨23.8%。同时，观影人次、上座率等多项核心指标也稳步回升，今年暑期档观影人次为2.33亿，比去年同期增长14.8%，上座率也从去年的5.4%上升为6.5%。

随着中报季收官，影视行业2022年上半年业绩浮出水面。新京报贝壳财经记者统计18家上市影视公司看到，盈利、亏损企业各占一半。其中，芒果超媒、完美世界、捷成股份、华策影视、博纳影业跻身前五，净利润分别为11.9亿元、11.37亿元、4.18亿元、2.4亿元、2.36亿元。至于亏损企业，主要集中在传统电影公司，万达电影同比止盈转亏，上半年净亏损5.81亿元，同比下滑190.98%。文投控股、华谊兄弟、横店影视分别亏损2.16亿元、1.92亿元和0.68亿元。

开源节流，降本增效正成为影视行业的关键词，包括“保住头部项目，砍掉腰部项目”。此外，新京报贝壳财经记者注意到，不少电影公司在疫情之下通过转型寻找增长点，直播、电商、出海、元宇宙、数字虚拟技术等成为争相开辟的新业务。

芒果超媒成盈利王，博纳凭《长津湖》利润大涨

贝壳财经记者统计的18家影视上市公司中，9家公司实现盈利，其中6家扣非净利润过亿，包括芒果超媒、完美世界、捷成股份、华策影视、博纳影业、光线传媒。

上半年，在资本市场备受关注的芒果超媒，业绩居影视行业之首。报告期内，公司实现营业总收入67.14亿元，同比下降14.50%，归母净利润11.91亿元，同比下降17.95%。

剧集公司中，华策影视、欢瑞世纪、慈文传媒三家公司盈利。2022年上半年，华策影视营收11.87亿元，同比下降39.50%，但扣非后2.03亿元的净利润则有所增长。财报显示，华策影视今年上半年只有《与君初相识》《恰似故人归》《镜·双城》《凭栏一片风云起》四部剧集，这直接影响公司主营的电视剧销售收入下滑了33.69%。

相比电视剧公司、互联网视频平台，今年上半年，电影公司和院线公司受冲击程度更为明显。万达电影、文投控股、华谊兄弟、横店影视等传统电影公司上半年均处于亏损状态，原因多为影片上映收入减少、影院票房收入减少、放映延后或影城停业等。

万达电影在半年报中表示，2022年上半年受疫情影响，其公司国内下属影院最多时约410家同时停业，占其国内影院数量半数以上，平均单店停业约42天。此外，公司影院分布较多的一二线城市受影响更大，导致公司票房收入下滑较大，报告期内票房约24.4亿元（不含服务费），较2021年同期下降31.3%。

昔日“影视第一股”华谊兄弟业绩仍未能翻盘，上半年亏近2亿，其间上映3部电影。截至二季度末，华谊兄弟现金及现金等价物净增加额为-3.45亿，主要因影视剧款项和影院运营收入减少所致。

相比之下，8月中旬才上市的博纳影业，交出一份可圈可点的成绩单。得益于博纳主投影片《长津湖之水门桥》在票房上大获成功，博纳影业上半年实现营收14.73亿元，较去年同期增长81.89%；利润总额3.1亿元，较去年同期的4113万元增长655.53%。

此外，光线传媒因重押爱情、喜剧、小型社会题材等成本低、高回报的类型片再次稳住了盈利。扣除非经常性损益后，净利润为1.45亿元。值得一提的是，光线传媒的经纪业务收入在总营收中的占比逐年上升，由2019年的2.11%上升到2022年上半年的18.14%。

转型寻新增长点：电商、直播、元宇宙

主营业务受疫情波及，不少影视公司开始寻找新的增长点。

考虑到艺人自带KOL（网红）属性，欢瑞世纪选择了新业务线——电商和直播，并希望其反哺艺人的商业价值。在今年6月欢瑞世纪2021年度业绩说明会上，欢瑞世纪副总经理陈亚东表示，公司结合自身业务优势，在数字艺人、数字衍生等方向积极构建和布局。服装衍生品的产品计划于今年第三季度上线，包括实体仙服与数字仙服、实体周边与数字周边等。数字艺人已经在研发和推进中，相关数字资产将陆续推出。

唐德影视选择了直播这一热门赛道，并称公司已和天猫汽车签订年框协议，直播业务实现良好开局。唐德影视还将触角伸向元宇宙、中短视频、微综艺和NFT数字藏品。不过，目前来看，这些业务暂时还无法承担起创收重任。

贝壳财经记者注意到，多家影视公司正搭乘“元宇宙”的顺风车。今年5月，华谊兄弟宣布发力元宇宙内容赛道，将架构数字化的虚拟世界，并将数字科技应用于影视制作、实景文旅项目等华谊兄弟既有的业务中。芒果超媒则已经将自家的虚拟主持人“小漾”搬上了湖南卫视，并推出了“芒果幻城”元宇宙平台。

此外，华策影视成立专门的元宇宙新业务部门，在虚拟形象、影视艺术NFT和数字影棚三个领域发力。据半年报显示，公司推出了《与君初相识》《恰似故人归》可穿戴数字藏品，将影视IP中的服装、道具，复刻至元宇宙世界，并借由3D数字人增强用户在虚拟空间现实感体验、实现与影视剧角色有效链接的尝试。

慈文传媒也在谋求IP开发，并称要打造慈文“品牌+”的泛文娱平台，致力于从传统影视内容提供商升级为“泛文娱产业优质运营商”。

值得一提的是，横店影视仍在持续加码影院行业。7月初，横店影视宣布与关联方拟联合第三方通过支付现金的方式收购上海星轶100%的股权，总交易价格不低于30亿元，其中70%股份由横店影视负责收购。

数据显示，截至2022年7月，上海星轶拥有影院129家，银幕数1025块，座位数17.3万个。这意味着，重组完成后，横店影视将超越大地影院，坐上影视投资行业的第二把交椅。

多部剧集存货，下半场谁将峰回路转？

尽管影视行业整体仍增长乏力，但随着暑期档助力，第三季度业绩有望回暖。

根据国家电影局统计数据，今年6月1日至8月31日，国内暑期档电影票房达到91.35亿元，相比于去年暑期档73.81亿元的票房成绩，今年同比上涨23.8%。其中《独行月球》《人生大事》《侏罗纪世界3》三部电影票房破10亿元，《独行月球》以累计总票房超29亿元获得暑期档票房冠军。

热闹的暑期档，背后不乏上市公司身影。其中，中国电影除了参与《人生大事》《独行月球》的出品工作，还负责《侏罗纪世界3》的引进、发行和译制。此外，横店影视和万达电影等上市公司也是《人生大事》的出品方。《独行月球》的主控出品方为开心麻花，出品方包括阿里影业、中国儒意、猫眼娱乐，联合出品方涉及横店影视等上市公司。

随着疫情在全国范围内得到控制，暑期黄金档对行业复苏的重要性不言而喻。不过，万达电影在暑期档推出了《海底小纵队：洞穴大冒险》《你是我的春天》《外太空的莫扎特》三部影片，并未激起太大水花。主打青春牌和国产动画牌的光线传媒在今年暑期档延续策略，推出了《冲出地球》《我们的样子像极了爱情》两部主控新片。但市场表现乏力，票房仅为1000余万元和1614万元。

当前，光线传媒还存在较多积压电影产品。数据显示，其预计上映电影有15部，预计筹备、制作电影达42部，而备受期待的动画电影《深海》将于年内上映。

电影产品积压也导致光线传媒存货账面价值居高不下。财报显示，2022年上半年，光线传媒存货12.34亿元，同比上涨1.16%。

相比之下，博纳影业和华谊兄弟出品电影无一在暑期档上映。不过，华谊兄弟计划《瞬息全宇宙》《宇宙探索编辑部》《格萨尔王之磨炼》《爱很美味》《杀死那个魔术师》等影片于三四季度上映，《狗阵》《流浪地球2》《749局》《美人鱼2》均已进入后期制作阶段。

贝壳财经记者梳理看到，头部剧集公司“华策影视”上半年新开机3部124集，杀青6部192集，取证5部146集。剧集方面，《去有风的地方》《请和这样的我恋爱吧》已于上半年开机，国家广电总局重点项目《我们这十年》已经在后期制作中。欢瑞世纪今年下半年除已播出的《沉香如屑》，预计还会有《南风知我意》《千秋令》等作品上线。反观慈文传媒，短期内能拿出手的剧集项目仅有《紫川》，公布多时的《苍穹之北》《八十八国际旅》仍未进入实际拍摄阶段。

新京报贝壳财经记者赵方园编辑王进雨校对杨许丽