必将崩溃的美国（经济篇）！

作者： 明叔
来源公众号：明叔杂谈
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这是“必将崩溃的美国”系列第二篇，本篇将聚焦三个问题：

——为什么说，美国经济从政治上来说是不可持续的？

——为什么说，美国事实上已经是一个“破产国家”？

——2022年，美国经济将面临哪些风险与挑战？

再次重申，写作这个系列文章的目的，不在于为了唱衰美国而唱衰美国，而是希望基于事实与逻辑，对美国存在的问题进行实事求是的分析，最终希望达到如下两个目的：

第一，希望中国以美国为戒，继续“摸着鹰酱过河”；

第二，希望在中美博弈中，国内民众保持耐心，坚定信心。

如果你是新关注的朋友，可以先看一下上一篇文章——《必将崩溃的美国（内乱篇）》。

根据世界银行的数据，2020年，美国GDP为20.94万亿美元，中国GDP为14.72万亿美元，中国经济总量约为美国的70%。

但是，如果按照购买力平价（PPP）来计算，2020年美国GDP为20.94万亿美元，中国为24.27万亿美元，中国经济总量约为美国的116%。

美国自上世纪80年代里根政府开始，奉行新自由主义经济政策，放松了对市场和资本的管控，实施了各种有利于富人的各项政策，这直接造成过去40多年来，美国社会贫富分化不断加大。

虽然美国经济仍保持着表面上的繁荣，但经济发展的好处主要为极少数富人获得，中低收入阶层获得感、幸福感大幅下降，这是过去十几年来，美国社会出现各种阶级对立、民众割裂、极端民粹情绪抬头的根本原因。

新自由主义作为一种思潮，其核心观点是，相信自由市场的“魔力”，强调保护知识产权，注重法治，以此解放社会创业、创新的活力，实现经济发展和社会进步。

复旦大学中国研究院高级研究员沙烨日前发表的一篇文章，对新自由主义如何加剧美国贫富分化问题进行了非常深入的研究，非常值得一看，下文中部分数据引自这篇文章。（沙烨｜撕裂的美国：新自由主义政策如何加剧贫富分化）

过去40多年，美国经济确实走出了上世纪70年代的严重滞涨局面，美国GDP从1980年的2.86万亿美元增加到了2020年的20.94万亿美元。

但同期，美国社会的不平等现象也在不断增加。

据统计，从1980年到2016年，美国最富有的1%的人口，在国民总收入中获得的份额从10%上升到20%左右；同期，美国收入垫底的50%的人口，在国民总收入中所占的份额则从20%下降到了13%。

国大公司的高管收入数据也反映了这一趋势。

1970年代，美国102家大公司高管的平均年收入，换算成今天的美元，大约是120万美元，是美国普通工人工资的40倍；但到了21世纪初，美国大公司高管的平均年收入已经达到了900万美元，是普通工人的367倍。

在这期间，有两个历史性事件，进一步加剧了美国社会的不平等：

第一，在全球化背景下，美国的传统跨国大企业、科技巨头、金融巨头，在全世界赚取了超额利润。但美国的传统制造业，则出现了大规模向成本更低的国家和地区转移的趋势。美国大量传统工业区出现了集体衰落，所谓的“铁锈带”

连绵不绝，当地的就业、经济和民生遭到了毁灭性打击；

第二，2007年美国因为房地产泡沫破裂，爆发了所谓的“次贷危机”，到2008年演变为一场席卷全球的国际金融危机。此后，美联储实施了史无前例的“零利率”和“量化宽松”货币政策，这种“开闸放水”的行为，在短期内稳住了美国的经济和股市，但从中长期看，则推动美国经济出现了更大的资产泡沫和通胀压力。由于股票等资产主要集中在美国富人手中，美联储“印钞”推动资产价格上涨，富人收益更多，这也进一步加大了贫富分化。

据盖洛普调查，2021年，美国以各种直接或间接方式拥有股票的人占比为56%，但是，这一数据跟家庭年收入、年龄、种族有着直接关联。在年收入超过10万美元的美国家庭中，拥有股票的比例高达89%，而年收入低于4万美元的美国家庭中，拥有股票的比例则只有24%。在研究生以上学历的人群中，拥有股票的比例高达84%。而在拉丁裔美国成年人当中，拥有股票的比例则只有29%。

在美国，出现了一个“奇特”的现象：白人、年纪大的人、拥有良好教育背景的人，拥有股票的比例更高。

实际上，这也是美国社会财富分配状况的一种写照。黑人、拉丁裔等少数族裔的日子没有白人的日子好过，年轻人的日子没有年龄大的日子好过。

社会流动性下降，财富分配对年轻人不利，必然导致年轻人对美国整个国家失去信心，对美国的民主制度失去信心。

根据realclearpolitics网站综合各家民调得出的结果，当前，认为美国国家正在朝着正确方向发展的比例只有30.7%，而认为美国国家正在朝着错误方向发展的比例则高达63.6%。

美国国会的支持度只有22.2%，不支持度则高达66.0%。

此外，加剧美国社会贫富分化的，不仅有美国奉行的新自由主义经济政策，也有美国政治制度本身的“堕落”。

过去十几年，美国放松了对“金钱腐蚀美国政治”的警惕，一大批“超级政治行动委员会”（Super PAC）成立起来，资本家、大企业的政治捐款束缚大大降低，资本和金钱对美国政治的腐蚀日益严重。

在美国，一项政策是否会成为法律，已经与普通民众的支持度无关，而主要受到美国富人阶层的影响。

在资本、金钱与政客构成的利益共同体中，美国社会更可能通过有利于富人阶层的法律，这同样会加剧美国社会的贫富分化和不平等现象。

在这样一种大背景下，过去十几年来，美国社会出现了各种动荡和不安。

当前，美国社会存在明显的三大矛盾：阶级矛盾、种族矛盾和意识形态矛盾。

过去十几年，从共和党极端派兴起的“茶党”运动，到中下层民众在2008年金融危机之后发起的“占领华尔街运动”，直到2016年带有明显民粹色彩的“特朗普主义”强势崛起，美国社会的各种矛盾不断公开化、显性化。

多年来，美国中下层民众对于美国传统政客、建制派那一套唱高调不做实事的做派，早已经不满了。

在有关“1%对99%”的话题讨论中，美国社会出现了明显的反对权威、反对资本家的思潮。

美国民众对美国民主制度也已经失去了信心，部分民众对于当前美国政客炒作中美矛盾也不感兴趣，他们更关心的是，由谁来代表他们，遏制大资本家、大企业家的利益，改善他们的经济和生存状况。

我在上一篇文章中提到，益索普（Ipsos）的一项民调显示，高达70%的美国民众认为，美国这个国家已经陷入了危机，并且面临失败的风险。

这个时候，在民主党内部，也出现了以桑德斯、AOC等人代表的“进步派”，实际上他们是代表民主党中下层利益的“激进派”。

拜登上台后，除了通过基础设施法案等，意欲加强美国在中美博弈中的地位外，也在一直努力，希望通过一项高达1.75万亿美元的法案，主要内容就是针对中下层民众进行救助和应对气候变化，但由于民主党参议员曼钦的“叛变”，这项法案迟迟无法通过。

如果美国政府不能调整新自由主义政策，特别是通过税收等二次分配手段，降低贫富差距，美国当前的经济发展模式是不可持续的。

更重要的是，这种问题重重的经济发展模式，只会不断加剧美国社会的贫富分化，最终引发严重的阶级对立和社会动荡。

这就是我为什么说，从政治上来说，美国当前的经济发展模式必将崩溃。

接下来，我们再从美国经济本身来看，说一下为什么美国经济必将崩溃。

美国政府实际上早就是一个已经破产了的政府。

美国上一次出现财政盈余还是在2001财年，在此后长达20年里，美国连年出现财政赤字。

由于疫情等原因，2020财年，美国财政赤字高达3.13万亿美元，占当年美国GDP的比例高达14.9%。

1999年1月1日，欧元区成立，根据此前规划欧元区的《马斯特里赫特条约》，欧元区成员国年度财政赤字占GDP之比不得超过3%，否则则将面临惩罚，因为过高的财政赤字将会影响欧元区的财政和金融稳定。

美国财政赤字占GDP之比几乎是欧元区规定的五倍。

到2021财年，美国财政赤字仍有2.77万亿美元。

现在，美国国会每过一段时间，就会把美国联邦政府的举债上限进行提升，最新一次已经达到了31.4万亿美元，这相当于2020年美国GDP的150%。

美国联邦政府每年利息开支就高达3500亿到4000亿美元，这可是一个天文数字。以色列每年GDP也仅为3500亿美元左右，而以色列在世界GDP排名中位居第31位。

美国GDP如果只能保持2%左右的增长的话，每年新增的GDP连美国联邦政府的债务利息都不一定付得起，更不用幻想美国可以用每年新增的财政收入来降低美国政府的负债总额。

换句话说，美国事实上已经绝无可能偿还其全部联邦政府债务，美国政府实际上已经“破产”，只是在等待一个事实上的“清算日”而已。

那么，美国为什么又没有破产呢？

这跟美元的“霸权地位”有关。

美元实际上是美国的主权货币，但同时又承担了主要国际储备货币的角色。理论上美联储可以源源不断地“印钞”，购买美国国债，在这个过程中，实际上美国是在明目张胆地将财富从持有美国国债的个人、机构和国家手中，转移到美国政府手中，这就是所谓的“债务问题货币化”。

通常来说，通过“印钞”解决债务问题，必然带来通货膨胀上升、本国国债利率上升，但由于美元霸权的地位短期内无法撼动，无论是欧元，还是人民币，都无法为全球投资者、各国政府提供一个有效的替代选项，因此，全世界所有人都知道“美元已经烂了”，但是依然没有办法。

根据世界上最大的对冲基金——桥水公司创始人雷·达利欧的分析，在一个“帝国”走向衰亡的构成中，其货币霸权具有明显的滞后效应。

可以说，美国政府就是在享受这种滞后效应。

对于中国来说，我们持有一万多亿美元的美国国债，美联储左手“印钞”，右手买入美国国债，实际上就是在不断消耗中国等债权国持有的美国国债的价值，这是一种赤裸裸的财富转移和掠夺。

时至今日，即便是美国政府已经事实上“破产”，但美国政府发债的成本仍然大大低于中国政府，这是一种极其怪异的现象。

中美博弈，到最后比拼的还是各自的财力。

如果美国永远都可以用更低的成本融资，这对中国来说肯定是非常不利的。

但问题是，美国可以永远用比中国更低的成本融资吗？

这就到了本篇文章要讨论的第三个问题，2022年美国经济的主要风险和挑战在哪里。

美国从2008年国际金融危机以来，实施史无前例的“零利率”和“量化宽松”货币政策，恰恰是因为“美元霸权”，美国不仅避免了美元大幅度贬值，也避免了美国通货膨胀上升，更避免了美国爆发新的金融和经济危机。

如前文所说，这是一种极其不正常的现象。

从2021年下半年开始，在疫情、供应链危机、美国对中国的“贸易战”等多种因素的影响下，美国通货膨胀终于压不住了，到2021年年底，美国消费者价格指数同比上升了6.8%，为40年来最高点。

物价上涨，已经给美国民众的生活带来了影响，这也是当前拜登支持率屡创新低的重要原因。

在2022年，美联储将面临一个艰难的选择：要么为了控制通胀，逐步退出“零利率”和“量化宽松”货币政策，但结果可能是金融动荡，甚至引发经济衰退；要么继续“印钞”，维持美国经济的“虚假繁荣”，但结果可能是通胀失控，未来美国可能会爆发更严重的金融危机和经济危机。

根据美联储上一次会议结果，美联储计划在2022年加息三次。根据以往的历史经验，美联储每一次实施紧缩政策，都会带来美国乃至全球金融市场的动荡，这一次恐怕也很难例外。

这就是美国经济在2022年面临的最大风险与挑战。

整体来说，美国必将崩溃的经济原因有如下三个：

第一，美国实施了40多年的新自由主义经济政策，极大地加剧了美国社会的贫富分化，导致了当前美国社会严重的矛盾、割裂和对立，美国当前的经济发展模式不可持续；

第二，美国事实上已经是一个“破产国家”，美国绝无能力偿还其全部债务，当前美国还可以利用其“美元霸权”，通过“印钞”的方式化解债务问题，但终有一日，“美元霸权”将会崩溃，到那个时候，美国将面临迟到的“清算”；

第三，2022年，由于通胀问题已经到了不得不处理的地步，美联储必须实施一定程度的紧缩政策，这将引发新的金融动荡，乃至经济衰退。

对于中国来说，千万不要盲目相信“美国一切都好”的说法，更要提前为美国可能爆发的各种危机做好准备。

目前来看，“美元霸权”是美国相对于中国的最大优势，但也是相对于中国的“最大软肋”，一旦美国因为内乱、严重的经济危机或者对外输掉一场关键的冲突，美国这个“没有穿衣服的皇帝”的真面目，将在全世界民众面前暴露无遗。

那个时候，全世界不仅将会发现，美国不仅是一只“纸老虎”，而且还是一只真正的“病猫”。

当然，我们谈论美国的问题，并不是为了幸灾乐祸，更不是要因此骄傲自大。

不管美国出现什么样的问题，这都不能成为中国放松警惕、妄自尊大的理由。

对于中国来说，还是要踏踏实实做好自己的事情。

美国好也罢，坏也罢，都只是我们必须面对的一种外部条件而已。