里卡德斯：美国无缘无故摧毁了地球上最伟大的经济体
每个人都知道2020年第二季度将是一场灾难，确实如此，美国经济在第二季度创纪录的下降了31.4％（年率），这是一个令人跌掉下巴的数字，在这之前，没人相信这一数字会发生在我们的身边。但是很快人们的预期又变成了我们将在第三季度出现V形复苏，并且是大幅反弹，社会重新开放已关闭的所有活动，重新雇用失业者以及股市上涨，但是到目前为止，经济还没有遵循政客和专家为经济制定的脚本。
股市确实上涨了，但这主要是因为股票指数成分在受流感大流行影响最小的公司中占了很大比重，这些公司包括亚马逊，苹果，Netflix，Alphabet（Google），Facebook和微软。
当然，美联储印制4万亿美元的新货币，并通过直接购买，担保或货币互换来支持货币市场，公司债券，市政债券，外国中央银行和资本市场的其他方面，这并没有什么害处。
即便如此，自9月2日创下新高以来，股票一直在挣扎。
是的，第三季度出现了增长（最好的估计是经济将以每年35％的速度增长，但直到10月29日我们才有官方数据）。
由于美国人在封锁后重返工作岗位，预计第三季度将恢复35％的收入。35％的比率听起来好像第三季度将基本弥补第二季度，但事实并非如此。
不像听起来那样好
35％的增益适用于31.4％的损耗所导致的较低输出水平。如果您以100为起点，将其降低31.4％，您将达到68.6的新水平。如果将该水平提高35％，您将回到92.6。
这仍然使您有7.4个百分点的漏洞，还不包括第一季度5％的下降。当您对22万亿美元的经济体应用7.4％的汇率时，这意味着即使在第三季度35％的复苏之后，您的年度产出仍将损失1.6万亿美元。
V型复苏看起来更像是“ L”型，第三季度之后增长平稳。事情并不一定会因此而好起来，进展令人怀疑。
锁定在许多地方仍在继续。该病毒尚未消失，案件数量和死亡人数继续增加。
第二轮裁员浪潮已经开始，因为那些由于“工资保护计划”贷款而无法坚持下去的公司发现钱已经用光了，而他们的业务仍然关闭。现在，他们被迫释放可能在三月和四月的第一次裁员中幸存下来的工人。
因此，描述经济复苏的字母不是“ V”甚至是“ L”，而可能不是“ W”，而另一场衰退即将来临。
除了第二轮裁员之外，还有一个长期失业的问题，长期失业的企业被关闭或倒闭，没有任何回报的希望。
这是自1930年代以来经济从未见过的多种因素的综合。这比技术衰退更糟，这是萧条，其影响将持续数年甚至数十年。
什么时候输出会恢复到2019年的水平？
美国至少要到2022年才能恢复2019年的产出水平，而未来的增长甚至会比2009-2020年复苏以来最弱的增长更为糟糕。
2009年后的复苏仅产生2.2％的增长。这是一个L形的恢复。这是一次真正的复苏，但以前趋势和新趋势之间的产出差距从未消除。
根据以前的强劲趋势与新的疲弱趋势之间的差异，美国经济遭受了超过4万亿美元的财富损失。
在新大萧条之前，失去财富对美国来说是一个严重的问题 。现在的增长前景甚至比2009年后疲弱的复苏还要低。
美国经济在2021年和2022年必须每年增长10％，才能恢复到2019年的产出水平。
首先，10％的增长率甚至是现实吗？过去的历史说不。
自1943年以来，美国的GDP年实际增长从未超过10％。实际上，1980年以后的复苏平均增长了3.2％。自1984年以来，增长率从未超过5％。
因此10％是一个非常乐观的预测。这是问题所在：
以100作为2019年产出的衡量标准，并假设2021年和2022年背对背的实际增长为10％，这仍然无法回到2019年的产出水平。
要达到2019年的产出水平，将需要连续40年实现40年来最高的年度实际增长。
假设实际增长率每年不到10％，则更为现实。这将使经济进入2023年，然后达到2019年最后达到的产出水平。
另一个“ L”形恢复
新的复苏远没有上面示例中讨论的10％增长，只能实现1.8％的增长，甚至比大流行之前的2.2％的增长还要差。
这是连续第二个L形恢复。现在，L的底部更接近于一条平坦的线，与长期趋势相比，产出缺口更大。
所有这些经济破坏并非直接由病毒引起。这是由对病毒的政策响应引起的，尤其是许多州长命令下令进行的极端封锁。
值得吗？可能的答案是“否”。
90％的锁定收益仅占成本的10％
许多顶级科学家都认为锁定是行不通的。无论是否锁定，病毒都会传播。一些措施是有意义的，例如洗手，保持社交距离以及在拥挤的空间中戴口罩。
但是，没有证据表明，当佩戴者独自一人，在户外或与他人保持合理距离时，口罩根本无法发挥任何作用。
我们本可以遵循这些基本规则，并以仅10％的成本获得90％的锁定收益。
那些支持封锁的人忽视了自杀增加，药物滥用，酒精滥用，家庭暴力以及因缺乏社交互动而导致的抑郁和焦虑所带来的代价。没有一个很好的理由关闭每家酒吧，餐馆，沙龙，精品店和公共场所。
“我们无缘无故地摧毁了世界上最伟大的经济体”
甚至世界卫生组织都在反对封锁。WHO WHO COVID-19特使David Nabarro博士说：
我们确实吸引了所有世界领导人：停止使用锁定作为您的主要控制方法……我们在世界卫生组织中并不主张将锁定作为控制这种病毒的主要手段。我们唯一认为锁定的理由是为您提供时间进行重组，重组，重新平衡您的资源，保护疲惫不堪的医务人员，但总的来说，我们宁愿不这样做。
我们无缘无故地摧毁了世界上最大的经济体。
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