先立后破！解读12月政治局会议！

原创： 顾子明
本文授权转载至微信公众号：政事堂Plus2019

每年年底，都会有三个连续召开的重磅经济会议。

分别为征求经济工作意见建议的党外人士座谈会、分析经济工作的12月政治局会议，以及决定明年的中央经济工作会议。

三场会议层层推进，将决定明年的经济大势。

今天新华社官宣，12月6日，中央在中南海召开党外人士座谈会，12月8日，政治局召开会议分析研究2024年经济工作。

值得关注的是，今年的12月政治局会议，相较于以往非常的赶时间。

12月7日至8日，欧洲理事会主席米歇尔和欧盟委员会主席冯德莱恩访华参加第24次中欧领导人会晤机制，先后会晤了我国最高领导人和国务院总理。

12月7日，外交部宣布应越共领导人邀请，我国最高领导人将于12月12日-13日对越南进行国事访问。

如此紧张的原因之一，是原计划2月开启的一系列会晤，被1月的一些突发事件推迟至6月开启，耽搁了4个多月的时间，导致大量的外事活动都被集中堆到了年底。

而且，今年1月的变化，也导致去年12月的政治局会议和中央经济工作会议难以及时转头，2023的财政政策大幅缩水的叠加了外部环境突变，导致了中国经济未能按照去年年底的规划前行。

于是，今年给明年经济定调的政治局会议，放在了极为关键的中欧领导人峰会之后。

闲话不多说，我跟大家一起开启这场决定2024年经济的重磅会议分析：

第一部分：经济工作定性

一、经济工作定调放弃了“稳字当头”，选择更为“激进”的经济政策。

22和23年的经济工作，给经济工作定调的第一个词，都是“稳字当头、稳中求进”。

本次24年工作彻底取消了“稳字当头”，将第一个词更换回21年之前的“稳中求进”。

标志着24年的工作，不同于22-23年，在“稳”与“进”中选择“稳”，而是选择了“进”。

这是一个根本性的变化，我们将结束22-23经济工作中的束手束脚，敢于让干部们进行大刀阔斧的动作。

二、经济工作定调首次提出“先立后破”，绿色低碳将成为全年主线。

“先立后破”一词，并非针对房地产或者平台经济，而是源自21年上半年激进的碳达峰，下半年对此总结时，各地提出了“先立后破”，意为传统能源的退出，要建立在新能源安全替代的基础上。

用通俗的话来解释，就是“不能把手里吃饭的家伙先扔了，结果新的吃饭家伙还没拿到手，这不行”。

“先立后破”被树立为24年工作的核心关键词，是在打提前量警示，也让大家吸取21年缺电的警示，标志着中国24年将启动大力度的绿色发展（如21年上半年）。

三、疫情防控内容被全面取消，标志着中国以防疫为由的所有涉外限制措施，都将在24年取消，中国将迎来更大力度的开放。

譬如中美、中欧、中日等国的航班限制。

可以预见的是，明年开始，中欧、中日、中美的关系会持续缓和，将会进行更多的领导人会晤。

第一部分阶段总结一下。

1、由于22-23这两年，我们是稳字当头，压住地方和企业的积极主动性；

2、绿色低碳自21年下半年以来停滞，压制了资本市场对于中国优势领域绿色能源的发展预期；

3、疫情防控政策的执行，外资和外国人入华受阻，导致了外资停止了近几十年来的净流入。

这三点，很对症的指向中国目前最紧迫解决的三个问题，也标志着中央是真心的来解决经济问题，并看清楚了问题的所在。

第二部分：货币与财政政策

四、宏观政策介入的力度将加强，高于23年，低于22年。

近三年来，宏观政策被写入12月政治局文件，将其对比：

22年：宏观政策要稳健有效。

23年：加强各类政策协调配合。

24年：强化宏观政策逆周期和跨周期调节。

不同于从22年的稳健有效下行至23年的协调配合，24年用了强化、逆周期、跨周期，表现出强烈的宏观政策刺激意愿，将强于22年。

五、财政政策与货币政策的力度将加强，高于23年，低于22年。

近三年，财政政策与货币政策也被写入了12月政治局文件，将其对比：

22年：积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续。稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。

23年：积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力。

24年：积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。

货币政策从精准有力变为灵活适度，似乎意味着更多的货币政策为降准而非降息。（中央经济工作会议再进一步确认）

财政政策从加力变成适度加力，提效变成提质增效，似乎意味着24年财政政策的力度将强于23年，但更集中于大型工程。（中央经济工作会议再进一步确认）

但总体来看，24年的政策略好于23年，但大幅低于22年。

六、首次提出“加强经济宣传和舆论引导”

24年：要增强宏观政策取向一致性，加强经济宣传和舆论引导。

提出“增强宏观政策取向一致性”，标志着中央认为23年下半年（7月政治局会议后）出台的政策力度已经足够，但缺陷在于未能形成合力，相互抵消掉了。

提出“加强经济宣传和舆论引导”，意味着“信心更为重要”，此外中央预计随着中国大力度的开放，西方会开启激烈的舆论经济攻击，我们要提前应对。

第二部分阶段总结一下。

2024年的经济刺激力度，整体上是强于2023年（原计划），但是弱于（原计划的）2022年。

由于2023年7月会议后，给出了远超于前一年制定的刺激计划，因此我们并不能对2024年的刺激力度不能给于过高的期望。

但是，可以确定的是经济刺激力度上，已经完成了触底反弹，国家的刺激政策也会从数量，转向质量与组合拳，以期实现更好的效果。

此外，明年开始，随着我们大尺度的对外开放，也将迎接西方一波波的经济舆论战攻击。(颇似疫情后最近一波波很烦人的“感冒”）

第三部分：产业政策

七、科技政策从解决卡脖子问题，进一步转向为引领产业体系建设。

22年：继续抓好关键核心技术攻关，强化国家战略科技力量，

23年：科技政策要聚焦自立自强。快建设现代化产业体系，提升产业链供应链韧性和安全水平。

24年：要以科技创新引领现代化产业体系建设，提升产业链供应链韧性和安全水平。

科研类的，继23年从核心技术攻关降调为自立自强，24年进一步取消了自立自强，23年下行的芯片等卡脖子的领域可能将进一步遇冷。

应用类与产业链类的，将在24年迎来相对的爆发，国家将亲自下场，推动如自动驾驶、无人机等一系列科技产业的重组和并购，利好产业链下游段企业的扩张。

（注，自立自强转向新的领域，大概率应该是人工智能和AI芯片等领域，具体要看本月的中央经济工作会议）

八、消费政策重视度降低，必须要降低预期。

22年：实施好扩大内需战略，促进消费持续恢复，积极扩大有效投资，增强发展内生动力。

23年：要着力扩大国内需求，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用。

24年：要着力扩大国内需求，形成消费和投资相互促进的良性循环。

明年我们要放弃中央政府或地方政府发钱刺激消费的幻想。

九、投资政策政府加码，土地财政将回暖。

22年：要推进保障性住房建设，有效推进区域重大战略和区域协调发展战略。

23年：无

24年：要坚持不懈抓好“三农”工作，推动城乡融合、区域协调发展。

继无投资政策的23年将房价打崩后，24年开启城乡融合、区域协调发展，国家将启动一定的财政投资，来恢复经济和土地价值。（但低于计划中的2022年）

十、民营与外资政策均被高度重视，开放力度扩大。

22年：抓好要素市场化配置综合改革试点，扩大高水平对外开放。

23年：要切实落实“两个毫不动摇”，增强我国社会主义现代化建设动力和活力。要推进高水平对外开放，更大力度吸引和利用外资。

24年：要深化重点领域改革，为高质量发展持续注入强大动力。要扩大高水平对外开放，巩固外贸外资基本盘。

1、对于外资的开放力度，从推进提升为扩大，非常显著，意味着开放的范围将深入到过去没有碰触的领域。

2、对外资的需求，从投资转向为外贸，意味着更为看重贸易和外汇，也将推动一些与西方的贸易协议。

3、对民营企业从口头上的的落实“两个毫不动摇”，进一步为深化重点领域改革，意味着允许部分民企进入到国家重点领域。

十一、绿色低碳领域将成为重点发展领域

本次12月会议首次出现了：要深入推进生态文明建设和绿色低碳发展，加快建设美丽中国。

（仅21年3月的政治局会议，在这场非经济会议中曾提出，也就是克里21年4月访华，中国冲刺碳达峰的一个月前）

这标志着绿色低碳将成为24年的主线。

第三部分阶段总结一下。

相较于23年，24年的科技政策的投资（大基金等）与消费政策的预期都要降低，但政府的基础设施建设投资将大幅增加，有利于缓解政府财政压力。

国家的重点将转向绿色低碳领域，这将是一个全年的重点赛道。

譬如国家将通过大规模的开放，吸引绿色低碳领域的投资，并开放大量的政府管制领域，从空域到地面，开放行政管制，给于相应的机遇。

也将通过将宁王迪王们的产业链向欧洲转移，推动新能源汽车领域的产业链上下游协同发展。

最后，总结一下12月政治局会议：

这次国家是真心想要解决经济问题的，希望明年经济能够重回正轨，拿掉了“稳字当头”，提出了“先立后破”。

但是，24年并没有大家预期的大规模经济刺激，甚至明确将不如22年的计划刺激力度。

我们是将重心放在了绿色低碳的赛道上，希望通过该赛道能够以点带面，推动国家的高质量发展，通过国家开放以往限制的领域，吸引到更多的大型外资和超大型民企投资。

对此，我猜测，这很可能是因为23年7月政治局会议后，批量出台的救市效果的不理想，多股并进分散了力量，甚至形成了萨尔浒式的内卷和掣肘。

因此，本次会议制定的24年经济政策应该是吸取经验，将有限的资本集中在少数领域，希望形成以点带面的作用，“凭尔几路来，我只一路去”，先打赢一场胜利。

我推测，我们很可能会以特区模式，维持旧系统，开辟新领域，也就是“先立后破”。

在东南沿海开辟一系列的“特区”，扩大特斯拉比亚迪等新能源产业的规模，推动新旧能源车企的整合，加速推动无人机、无人驾驶的问世，利用廉价的传统能源开足马力生产绿色低碳新能源产业链。

而这些绿色低碳领域的发展，需要西方尤其是欧盟的技术支持和市场开放。故而本次12月政治局会议，时间很紧张的放在了中欧领导人会晤结束的当天。