最近关于新棚改的思考！
原创： 顾子明
本文授权转载至微信公众号：政事堂Plus2019
房地产在中国，从来不仅仅是一个经济问题，甚至可以说是一个“路线问题”。
14年辽宁棚改之后骤然崛起的恒大和碧桂园，是中国全面城镇化的坚定信仰者，也在那五年靠着大规模的扩张与上杠杆，利用三五线城市和边角料地块规模化的普涨，赚的盆满钵满。
可是最近呢，一个刚刚官宣过去两年亏了八千亿，一个刚刚多只公司债跌超20%触及临停。14棚改最收益的两个公司，这两年亏的裤衩都快没了。
最杰出的成功者往往都有着坚定的信仰，许家印他们最成功的时候，不仅自己相信国家的兜底，身边也围绕着一群鼓吹“全面放水”，并在燕郊加杠杆囤房的智囊，认为中国的“城镇化”扩张之路不会停止。
但实际上，中国自19大以来，路线已经悄然改变。
由上海、厦门等有故事的城市牵头，开启了“大国大城”模式下，城中村改造的试点。
没有及时U型转弯，仍在算高周转账的恒大和碧桂园，直接就跪在了路线的问题上。
在我看来，十年之间，中国房地产的路线出现了颠覆性的变化。
这里呢，我来做一下对比，也许能帮读者更清楚认识到两者的差异。（网上都写过的差异，这里就不讨论）
14棚改是投资驱动的，大批地方政府通过大规模的基础设施建设，拥有了承接西方产业链转移的硬件，凭借着冠绝全球的低成本吸引全球的投资与产业链的国产化。
24棚改是消费驱动的，少数地方政府把更多的人和资本吸引到大城市里面，推动衣食住行等各类新型服务出现，提升城市劳动效率，增强城市的综合竞争力。
14棚改地方政府是靠抄高地价，让兜里的土地增值，实现武当梯云纵式的房价持续上涨，政府有钱持续棚改。
24棚改地方政府除了靠土地出让外，还要仍一波城市抄高城市估值，借助资本市场的杠杆和溢价，实现城市的可持续更新。
14棚改，握着钱的是地方的城投公司，算的是土地的买卖账，用土地抵押向金融公司借款。如今随着土地价格的下降，什么大佛、食堂、租车位全都开始了被抵押。
24棚改，有价值的是地方政府参股的一系列特许经营平台，譬如各个城市或者区域的房产交易租赁平台，家政服务平台，城市大数据平台，新能源汽车充电站、无人驾驶租车平台，机器狗快递平台，无人机配送平台，地方医药平台，地方消费金融平台等新兴公司的股权，来支付拆迁的土地款。
客观来说，随着18贸易战开打，美国超预期提前重构全球产业链布局，逐步向墨西哥和东南亚转移产业链。
因此，14棚改搞在中西部搞基建迎接西方产业转移的路径已经走不通了。
去年以来，东部沿海地区自身难保，更难以向中西部转移产业链和转移支付，导致了中西部之局几乎无解。
但是，随着新能源、人工智能等科技的爆发，我们有了新的办法。
那就是在我们的东部沿海缔造几个新的特区，或者说是建设一批跟西方在新一轮科技竞争中，超大特大的“小美国”。
这些地区需要像美国一样从全球吸取人才和资本，因此很快自房住不抄以来，严格锁死的（准）一线城市的限购政策会梯次打开，允许更多的年轻人携带者六个钱包向超大特大迁移和转移资产。
同时，也会像美墨加一体化那样，在推动长三角和珠三角的一体化，在新能源、人工智能、数字数据、生物医药等领域，搞出地域性的统一规范标准。（也会如美国对中国一样，不再继续向中西部转移先进的产业链）
也就是说，未来几年，随着消费刺激的启动，我们看东南沿海，大概就像今年我们看美国。
也许，一部分超大特大会像美国一样，变成消费力强劲，科技强劲，金融属性强烈，产业链在周边城市，有着强大需求的超级巨无霸。
他们虽然不再向中西部投资，但是转向中西部提供（美式）消费，也将过去几十年传统的转移支付路径改变。
而更为关键的是，不同于14棚改，需要地方政府抄高土地地价，来支付棚改款项，24棚改除了土地之外，还有可能是要让一批国有控股的平台资产登陆资本市场（数据安全原因不可能登陆美股），来支付拆城中村的融资款。（我猜的）
所以，本次政治局会议的“要活跃资本市场，提振投资者信心”，不是说说而已，政府有着足够的动机，为融到数万亿的城中村拆迁款，如19年的科创板，努力搞出一波人工牛。
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