美国外交关系协会说：“是时候放弃美元霸权了”！

作者：李建秋的世界
来源：李建秋的世界（ID：lijianqiudeshijie）

这篇稿子发布于2020年9月28日的《外交》杂志上，这个杂志是美国外交关系协会的官方杂志，外交关系协会是美国最有影响力的外交政策智库。

以下为全文翻译

60年代，法国财政部长瓦莱里·吉斯卡德·埃斯塔因抱怨说，美元的主导地位使美国享有“过高的特权”，可以向世界其他地方便宜的借钱并过上本身无法承担的生活，但是，过高的特权还带来了沉重的负担，这些负担在于美国贸易竞争力和就业，并且随着美国在全球经济中所占份额的缩小，这种负担可能会变得越来越重，而且更加不稳定。美元至上的优势主要来自金融机构和大企业，但成本通常由工人承担。因此，持续的美元霸权有可能加剧美国的不平等以及政治两极分化。

美元霸权不是被预先策划的，多年来，分析人士一直警告称，出于经济或战略原因，中国和其他大国可能会决定放弃美元并使其货币储备多样化。迄今为止，没有理由认为全球对美元的需求正在枯竭。但是，美国还有另一种方式可以失去其作为世界主要储备货币发行国的地位：它可以自愿放弃美元霸权，因为其国内经济和政治成本过高。

在唐纳德·特朗普总统执政期间，美国已经放弃了多边和安全承诺，促使国际关系学者对美国是否在更广泛的战略意义上放弃霸权进行了辩论。美国可以以类似的方式放弃其对美元霸权的承诺：即使世界上许多其他国家希望美国保持美元作为储备货币的作用，即使世界上许多国家希望美国继续提供安全性----华盛顿可以决定不再负担得起这样做。惊讶的是这个想法在政策界几乎没有得到讨论，但是它可以使美国乃至整个世界受益。

美元的主导地位源于全球对美元的需求。外国资本流入美国是因为美国是一个安全的投资场所，而且几乎没有其他选择。这些资本流入使需要为贸易融资的资金相形见绌，并导致美国经常账户出现巨额赤字。换言之，美国与其说是入不敷出，不如说是在容纳世界上过剩的资本。

美元霸权还决定了美国国内的分配，即在美国内部造成了赢家和输家。主要赢家是充当中介机构和资本流入接受者的银行，它们对美国的经济政策施加过大影响。失败者是他们制造商和他们雇佣的工人。对美元的需求推高了其价值，这使美国出口商品价格更高，并减少了对国外的需求，从而导致制造业的收入和工作机会减少。

成本由“锈带”等地区的摇摆州不成比例地承担，结果又加剧了社会经济分歧，加剧了政治分化。曾经对这些地区的经济至关重要的制造业工作已被转移到海外，从而使贫困和怨恨随之而来。许多受影响最严重的州在2016年投票支持特朗普不足为奇。

大量资本流入到美国，会造成美国的国内成本进一步增加，并使美国变得更加不稳定。随着中国和其他新兴经济体的持续增长，以及美国在全球经济中所占份额的不断缩小，相对于美国经济规模，流入美国的资本将增长。这将使得美元霸权的分配带来的恶果更加严重，进一步使美国金融中介受益，而损害该国的工业基础。这也可能使美国政治更加紧张。

鉴于这些日益严峻的经济和政治压力，美国将变得越来越难以实现更加平衡和公平的增长，同时仍是全球过剩资本的首选目的地，这意味着货币被高估和去工业化。在某个时候，美国可能别无选择，只能为整个经济的利益限制资本进入，即使这样做意味着自愿放弃美元作为世界主要储备货币的作用。

美国不是第一个放弃货币霸权的国家。从19世纪中叶直到第一次世界大战为止，英国是世界上主要的债权国，而英镑是国际贸易融资的主要手段。在此期间，货币的价值基于其在所谓的黄金标准下对黄金的可赎回性。英国拥有世界上最大的黄金储备，其他国家则以黄金或英镑储备。

在20世纪上半叶，英国经济下滑，其出口竞争力下降。但是由于英国遵守金本位制，贸易赤字意味着将黄金转移到国外，这减少了流通量，并压低了国内价格。第一次世界大战期间，英国与其他几个国家一起暂停了金本位制。但是到战争结束时，它是一个债务国，而积累了巨额黄金储备的美国已取代它成为世界主要债权国。

英国在1925年恢复了金本位制，但它以战前的汇率恢复了原先的水平，这意味着英镑被高估了，黄金储备也大大减少了。英国的出口继续遭受损失，该国剩余的黄金储备减少，迫使其削减工资。该国的工业竞争力下降，失业率飙升，引发了社会动荡。1931年，英国永久放弃了金本位制，实际上意味着放弃了英镑霸权。

1902年，当时的殖民大臣约瑟夫·张伯伦著名地将英国形容为“疲惫的泰坦”。如今，这个术语恰如其分地适合于美国，该国的经济实力相对于其他大国，尤其是中国，正在减弱。国际关系理论家和外交政策分析人士对美国衰落的程度和程度，甚至对“后美国”世界的前景进行了辩论。

有人认为，在特朗普的领导下，美国有意放弃“自由霸权”的项目——例如，对美国的安全承诺制造不确定性。其他人则把美国从霸权地位上的撤退描述为长期结构性战略收缩的一部分。任何一种情况都完全可以想象，美国将效仿英国的先例，自愿放弃货币霸权。令人惊讶的是，这种情况是否会发生以及如何发生，却鲜有人讨论。

目前，美元似乎比以往任何时候都更具主导地位。就在美国经济陷入衰退、数百万人失业之际，对美元的需求却像2008年金融危机后一样有所增加。3月份，外国投资者出售了大量美国国债，但他们将这些债券兑换成了美元。美联储向全球经济注入了数万亿美元，以防止国际金融市场失灵，扩大了2008年使用的与其他央行的互换额度体系。尽管特朗普政府对大流行的处理不当强化了美国是一个衰落大国的观点，但美联储和全球投资者的行动突显了美元在全球经济中的中心地位。

但是，这不应使美国感到放心。资本的涌入将继续伤害美国制造商，疫情引起的经济衰退只会加剧工人的痛苦。

为了缓解“锈带”等地区日益严重的经济和政治压力，美国应考虑采取措施限制资本进口。一种选择是为全球经济提供更少的美元，将货币的价值推高到外国人不愿购买的程度。这样做会使美国贸易竞争力下降，并压低本已过低的通货膨胀率。

另一方面，美国可以向那些要求削弱美元全球作用的大国（包括中国和欧盟）提出要求。作为世界主要储备货币的提供者，美国没有明显的继承者。

例如，要让资本自由进出中国，就需要对中国经济进行根本性的、政治上困难的重组。

只要欧元区依赖出口带动的增长和相应的资本输出，欧元区也无法接管。但缺乏一个明确的接班人不一定会阻止美国放弃美元霸权。

美国可能会征收征税或税收，以惩罚短期的投机性外国投资，但免征长期的外国投资。这样的政策将通过减少资本流入（贸易壁垒是症状而不是原因）来解决贸易不平衡的根源。这还将减轻当前对自由贸易的抵制，并减少金融机构在经济上的非生产性利润。

在乐观的情况下，世界三个经济中心-中国，美国和欧盟-将同意按照国际货币基金组织的特别提款权构建一个货币篮子，并授权国际货币基金组织对其进行监管或创建一个新的国际货币机构这样做。悲观但可能更可能的结果是，尤其是中美之间的紧张关系将使合作变得不可能，并增加两国之间围绕经济问题发生冲突的可能性。

即使不可能找到合作解决方案，美国单方面放弃美元霸权也可能有意义。这样做将迫使中国和欧元区在国内部署过剩的储蓄，这就要求它们对经济模式进行重大调整，以便实现更平衡、更公平的增长。它还将限制美国金融中介机构的过度利润，通过压低美元币值和提高美国出口产品的竞争力使美国工人受益。简言之，放弃美元霸权可能会为美国经济和全球经济的更加稳定和公平铺平道路。

完

我来解释一下美国外交关系协会的整个逻辑，实际上这篇文章很有意义，而且也有可能发生，举个例子，美国在中东驻军那么多年，现在也开始逐渐撤军了，所以如果有一天美国人主动放弃美元霸权，我也不觉得奇怪。

美元霸权给美国带来巨大的收益，但是祸兮福所倚，福兮祸所伏，任何东西都是相对的，美元霸权给美国带来什么坏处呢？

“扭曲了美元的真实汇率”。

也就是说，在美元霸权下，由于各国对美元有需求，所以美元本身是被高估的，特朗普一直想降低美元汇率，但是就是做不到。

降低汇率最大的优点，就是可以重振美国的“锈带”地区，让工厂能够回迁，让美国整个分配更加公平，让美国也不至于像今天这么撕裂，美国内部撕裂是美元霸权造成的最严重后果。

只要美元霸权一天在，美国制造业永不可回流，金融和制造业，你只能选择一样，今天英美的制造业疲敝不是没有原因的。

我同意美国外交协会的说法，即中美欧共同制定一个货币篮子作为国际货币，这样会更公平，更具备可持续性，如果以后还有其他国家起来，也可以纳入其货币。

放弃美元霸权最大的阻碍，恰恰是政治上的障碍，美国现在的国力已经无力支撑一家独霸，无论是在中东驻军，还是美元霸权，是需要国力支撑的，国力支撑不了，这个所谓的霸权就变成了负资产，花了好几万亿打下来的地盘只能放弃，比如说在阿富汗，现在美军正在和塔利班谈判撤军事宜。

“后美国时代”正在来临，且不以美国人自身的意志为转移，美国将会变得更加“正常”，他的国内分配可能更加公正，国内的矛盾可能会缓和，但是代价是放弃自己的一些“霸权地位”。

让美国人认识到这个，需要时间。

但是中国必须密切注意手中持有的美元以及美债，它们可能会贬值。