青山控股旗下动力电池企业赴港IPO！VS中创新航 孰优孰劣？
《科创板日报》12月6日讯（记者陈美）时逢年末，又一家动力电池企业向IPO发起冲击。
近日，瑞浦兰钧提交了《股份有限公司境外首次公开发行股份(包括普通股、优先股等各类股票及股票派生的形式)审批》材料。一旦获批，这家公司将在港交所递交招股书。
此前，港股市场上已迎来动力电池第一股，中创新航于10月6日上市港股，但市值仅有364.21亿港元。与此同时，国鸿氢能与燃料电池商亿华通也向港交所递交了招股书。
青山控股旗下公司
最新拟去港股融资的瑞浦兰钧，是青山控股旗下成员，后者于今年陷入镍价避空事件。彼时，瑞浦兰钧被挖出，看作是“世界镍王”在新能源上的布局。
然而，即便有“世界镍王”撑腰，瑞浦兰钧的市场占有率依然不乐观。
实际上，不仅是瑞浦兰钧，其他动力电池企业国轩高科、欣旺达、蜂巢能源、亿纬锂能等市占率也在5%以下。**就连排名第三的中创新航，8月装车量也只有5.62%，而第一名宁德时代市占率达到46.79%，遥遥领先。**
毅达资本高级合伙人厉永兴在接受《科创板日报》记者采访时表示，这一排名反映了当前动力电池企业头部优势明显，中尾端企业难以获得更多市场份额的现实。
在他看来，之所以会形成如何大的差距，一是很多乘用车采用动力电池时，有品牌因素的考虑。“动力电池作为品牌方，有促进下游乘用车销售的作用。所以很多汽车品牌采购电池时，愿意用宁德时代的电池，除非主机厂自己做电池。截至目前，上汽集团已设立两家电池厂，但都是与宁德时代合资成立。”
二是，新能源汽车对动力电池的采购量很大。如果上游企业没有这么大供应量，下游主机厂也不敢把订单给对方，这进一步凸显了头部企业的规模优势。“如果订单派发后，电池商保证不了电池供应，对于主机厂来说无疑损失更大。”
但在整个产业链中，除了品牌、订单供应等因素，市场竞争中还有“锂”资源的争夺。
锂价于年内已冲破60万元/吨关口，尽管止涨回调，但业内人士表示，短期价格走势仍不明朗。再加上，在斯诺威矿业的争夺中，宁德时代突然成为第一顺位重整投资人，这意味着未来市场对“锂”资源需求依然巨大。
水涨船高之下，产业链成本进一步加重，中尾端动力电池企业也陷入“越卖越亏”的境地。
另一位新能源领域投资人告诉《科创板日报》记者，今年多家企业已表态，因原材料价格暴涨，导致整个新能源整车厂处于亏损状态。“以中创新航为例，上市前这家公司的动力电池装车量在一季度排名第五，尽管上市后市占率上去了，但却增收不增利。”
“相反头部动力电池商，可以利用品牌优势向其他环节施压，控制成本以达到自身利润最优；但中尾端品牌商只能通过低价销售，抢占市场份额。”
财报显示，今年一季度，中创新航毛利率仅有8.24%，净利率低至1.49%。而营业收入则同比增长266.55%，形成鲜明反差。
一级市场已难融到钱
“动力电池们‘越卖越亏’的背后，是企业方想要融资，获得资金支持。但现在，一级市场中这类企业已很难融到钱。”上述新能源领域投资人告诉《科创板日报》记者。
“这主要是一级市场估值很高，但二级市场又价格倒挂，造成很多企业在股权市场中融不到资。但为了找钱，他们只能想办法上市，去二级市场募资，这也是动力电池厂们想上市的直接原因。“
不过，去二级市场上募资也并非易事。
厉永兴对《科创板日报》记者表示，由于很多锂电企业处于亏损状态，A股市场中不看利润指标的就只有科创板。“但科创板又有科创属性的要求，没有科技含量的公司很多都终止IPO了。”
“最近去科创板上市的氢能企业，三家公司都一波三折。日前，上交所终止了国富氢能的上市审核。所以，在科创板上市之路不好走的背景下，企业们只有改道去香港融资。”
“但港股市场环境整体较差，一些没有名气的企业很难招股、发行。在整体估值上，也容易与一级市场产生价格倒挂。”接受《科创板日报》记者采访的另一新能源领域投资人表示。
除此之外，瑞浦兰钧只是递交境外上市发行的材料，而到了港股市场还有通过聆听等诸多需要等待的时间。
仍以中创新航来看，申请香港上市前，这家动力电池公司估值约为630亿元，但上市后市值仅有348.43港元。在Pre-IPO融资中，中创新航融资100亿元，出手的投资人为国投创合、创合鑫材基金，基石投资人招募中，又找到天齐锂业和精测电子。
“但从目前市场估值来看，Pre-IPO投资者与基石投资者均处于被套状态，且Pre-IPO融资完成后预计实现的2000亿~3000亿元的估值或很难达到。”该投资人称。
“截至目前，新能源汽车虽然是为数不多的增量市场，但任何一个产业都有周期。”该位投资人谈到，亿纬锂能董事长已经喊话，说锂电产业链会有过剩局面出现，在没有增长空间或者增长空间有限的背景下，未来负、正极材料等都可能供大于求。另一方面，新能源汽车补贴政策结束在即，虽然整个行业已有自我运转的能力，但预计产业链仍会出现一些波动，比如价格上的比拼。
相关文章
-
正式进入重整程序！华润集团将入主千亿能源国企重庆能投
近日，重庆燃气发布公告称，控股股东重庆市能源投资集团有限公司（简称“重庆能投”）正式进入重整程序。同日，重庆能投15家下属公司也接受重整。...
2022-12-06 20:35:04 华润集团 -
青山控股旗下动力电池企业赴港IPO！VS中创新航 孰优孰劣？
近日，瑞浦兰钧提交了《股份有限公司境外首次公开发行股份(包括普通股、优先股等各类股票及股票派生的形式)审批》材料。一旦获批，这家公司将在港交所递交招股书。...
2022-12-06 20:35:03 青山 -
估值喊到120亿！B+轮融资后启动IPO辅导 这家锂电池回收企业凭什么？
锂电回收企业广东金晟新能源股份有限公司（简称“金晟新能”），在完成B+轮融资不足一个月后启动上市进程。...
2022-12-06 20:35:03 金晟新能 -
口罩放开后，楼市会回暖吗？
东方楼书，看透房地产和买房卖房众生相！《口罩放开后，楼市会回暖吗？》是一篇关于口罩,楼市的文章。东方小楼引用该文章仅仅为了更好的传播房地产相关知识，让大家在房地...
2022-12-06 18:56:00 口罩楼市 -
开发商飘了，开始涨房价！中介都看不下去了！
东方楼书，看透房地产和买房卖房众生相！《开发商飘了，开始涨房价！中介都看不下去了！》是一篇关于都看,不下去了,开发商的文章。东方小楼引用该文章仅仅为了更好的传播房...
2022-12-06 18:56:00 都看不下去了开发商 -
扎心！比不过二手房！苏州新房网签量还在下降……
东方楼书，看透房地产和买房卖房众生相！《扎心！比不过二手房！苏州新房网签量还在下降……》是一篇关于还在,苏州,二手房的文章。东方小楼引用该文章仅仅为了更好的传播...
2022-12-06 18:55:00 还在苏州二手房 -
刷短视频正在掏空国人，央视曾多次报道，你是否也参与其中？
如今互联网的发展非常迅速，我们的生活中随处都可以使用到互联网，甚至携带一部有网络的手机可以走遍世界，带给我们许多便利。互联网以各种智能设备为载体，提供给了人们许多的新方式，大家可以通过智能设备进行学习、娱乐以及工作，我国的互联网用户数量也在逐年增加，互联网占据了我们的大部分时间，但大家需要注意的是上网的同时要做好自身防护并且节制。随着进入互联网时代，网上购物、网上点单、网上办公和网上学习已经是许多...
2022-12-06 18:46:00 你是否曾多次国人 -
农村普遍新增的这5大怪象，村村都有，哪一种更会让你觉得心酸？
引言：在我国经济显著发展的过程中，国内的基建水平赢得了前所未有的突破，时至今日，我国城镇化建设率已经达到64.72％。值得一提的是，我国最近几年对农村区域的发展和建设尤为重视，农村当前的环境早已打破很多人曾经固有的认知，清一色的柏油路和随处可见的照明夜行灯都彰显了农村经济建设取得的初步成功。不管是我国的农村还是城市，都处在一直向前发展的稳定阶段，然而在农村经济发展建设越来越好的今天，农村却发生了接...
2022-12-06 18:46:00 怪象都有让你 -
制裁半导体芯片之后，是光伏行业？
文 | 华商韬略 600 12月2日，中国刚刚迎来一个振奋人心的消息——美国法院正式撤销华为首席财务官孟晚舟的所谓“银行欺诈”等罪名的指控，且检方不能就此重新提起诉讼。 可同一天，另一个消息接踵而至。美国商务部发布了针对八家光伏行业相关企业的反规避调查初裁决定，其中包括比亚迪（BYD Hong Kong）、阿特斯太阳能（Canadian Solar）、天合光能（Trina）、越南光伏科技（隆基...
2022-12-06 18:46:00 半导体芯片光伏 -
为解决货币政策影响居民收入分配的问题，我国采取了哪些措施？
引言为解决货币政策影响居民收入分配的问题，我国采取了哪些措施？总的来说，本文注重研究货币政策影响我国收入分配状况的具体传导机制，建立了“货币政策—中介变量—收入分配”的结构框架，并检验了货币政策通过影响中介变量进而影响我国整体的收入分配状况的过程。结论与建议收集统计全国30个省二〇〇六-二〇一九年的面板数据，研究分析了在不同区域货币政策各种传导渠道的影响效果，可以得出如下结论。第一，货币政策不仅可...
2022-12-06 18:46:00 货币政策收入分配居民
