国企冲刺降杠杆收官目标 遏制盲目举债扩张投资冲动
2020年是国企降杠杆的收官之年，但在疫情等多种因素冲击下，减负债的压力有所上升。密集清理出售不良资产，混改上市提速加力、多地国资委表态要加强监管防控债务风险……临近年末，国企冲刺，争取完成目标。
而防范和化解债务风险，仍然是未来一段时间国企改革发展所需要关注的重点问题之一。业内人士认为，必须要建立有效控制资产负债率的长效机制。同时，推进企业兼并重组和混改，引入外部股东、改善公司内部治理。
国有企业降杠杆是宏观经济去杠杆的重中之重。根据2018年9月印发的《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》（下称《意见》），到2020年年末，国有企业平均资产负债率要比2017年年末降低2个百分点左右。而中央企业的去杠杆目标则是到2020年年末平均资产负债率要比2016年年末降低2个百分点。
国务院国资委秘书长、新闻发言人彭华岗在此前的新闻发布会上表示，降杠杆、减负债一直是这几年中央企业全力开展的一项工作，到2019年底，中央企业的平均负债率为65%，比2016年降了1.7个百分点。
但是，“今年以来，由于受疫情冲击以及全球经济增长放缓等多方面复杂因素影响，国企负债率不降反升，给年底完成目标带来更大压力。”中国企业联合会研究部研究员刘兴国在接受《经济参考报》记者采访时称。
彭华岗也表示，今年以来受疫情冲击，中央企业经济运行效率、收入、净利润都有所降低，而且又进一步加大了投入，因此到今年6月末，中央企业平均负债率达到了65.9%，上升了0.9个百分点，通过采取积极措施，到9月末负债率降到65.4%，距离实现目标还有0.7个百分点。
财政部数据显示，今年3月末，国有企业资产负债率64.5%，较去年年底增加了0.6个百分点。6月末，资产负债率又提高至64.6%。10月末则降至64.5%，较去年同期提高0.3个百分点。
“要将负债率从10月底的64.5%降到63.7%，这意味着国有企业要在短期内压减6000亿元左右的负债。尤其是当前稳投资保增长的压力非常大，需要国有企业继续加大投资力度，以带动全社会投资的增长。对国有企业来说，既要保投资，又要降负债，要想两全很难。”刘兴国分析称。
煤炭、钢铁等行业面临的去杠杆任务最为严峻。据中国煤炭工业协会新闻发言人张宏介绍，目前大型煤企负债总额约4万亿，负债率接近70%。总体上看，煤炭行业在快速发展中长期积累的高负债问题仍较为明显。
按照国资委要求，今年中央企业要全力以赴完成原定的降2个百分点的目标。“当然，在这个过程中可能会有一些行业、一些企业受影响比较大，我们也会客观去考虑。”彭华岗称。
据《经济参考报》记者了解，多地国资委也表态要防控债务风险。12月2日，陕西省国资委网站发布了《省国资委关于进一步加强监管企业债券融资管理防控债务风险的通知》，提出要平衡好稳增长和防风险的关系，省国资委将坚持严格的负债率警戒线管控制度，对资产负债率超过省国资委确定的警戒线的企业，以及盈利能力较低，还款能力较差的企业，省国资委建立债券发行工作会审会和联签制度，从严审批。
半个月前，山西国资运营公司也表示将持续加大省属国有企业债务风险防控力度，做到提前15天预警，并调动省属国企形成合力，形成强大资金池。
刘兴国表示，11月份国有企业尤其是央企采取了一些减负债举措，一方面是不断推出一些混改项目，力图借助民间资本的进入，有效降低负债水平；另一方面是清理出售一些不良资产或项目，从而降低负债率、提升资产质量。这两方面举措都对控制负债率大幅提升发挥了较好作用。预计在12月份，还会不断有新的减负债措施出台，推动国企负债率进一步下降。
工银国际首席经济学家程实分析称，资产证券化对于提升国企效益、优化其债务结构有积极的意义，测算表明国企资产证券化率较低的服务业、交通运输业等领域或释放出超过十万亿的增量上市资产。
不良资产的处置也在加力推进。国资委对国企改革三年行动工作进行部署时提出，要加快剥离非主营业务和低效无效资产，深入推进“僵尸企业”处置工作。
值得注意的是，根据《意见》，国企减负债目标完成之后，要使得国有企业的资产负债率稳定保持在同行业同规模平均水平。
对此，刘兴国认为，必须建立有效控制资产负债率的长效机制，其中关键在于采取措施遏制国有企业负责人盲目举债扩张的投资冲动。应该将企业负债率以及负债收益率纳入国有企业负责人考核指标之中，以考核引导国有企业负责人从关注规模扩张转向注重高质量发展。
一位债转股实施机构人士表示，要从根本上抑制住企业盲目扩张的冲动，需要引入外部股东、改善公司内部治理。与此同时，可通过企业间的兼并重组来提升整体的行业集中度，通过企业和债务重组来实现对实体经济的减负。他表示，作为降杠杆的重要手段之一，市场化债转股有望在改善公司治理结构方面发挥更多积极作用。（记者王璐张莫）
相关文章
-
民营企业融资约束有五类原因，其含义和机制分别是什么？
民企融资约束的原因。民营企业尤其是民营中小企业面临较为严重的融资约束几乎是一个世界性问题，因此国内外学者都对其原因、缓解措施等都进行了大量有益的探索。文献中对民企融资难或融资约束问题的研究更多地与中小企业融资问题紧密关联，因为中小企业中绝大部分是民企。总结现有文献，对民企融资约束形成原因的研究大致可以归为五类。一是基于信息不对称。中小企业缺乏正规财务报表等数字化信息，信息收集和甄别成本高，从而使得...
2022-07-30 18:46:00 民营五类含义 -
原因揭开：中奖千万后为何到手还不到二十万？彩民：又交“智商税”
引言当下社会各个城市，各条街道上的彩票站人流涌动的局面就凸显出了大家对这种“不劳而获”生活方式的向往，这并不是因为大家不够勤劳，而是在当代社会有钱的人吃山珍海味、住别墅豪宅，没钱的人辛辛苦苦勉强为生，这种不平衡的局面让很多人都有了一夜暴富的想法，而落实这种想法的渠道之一就是买彩票。在新闻上很多人都听过某些人凭借着中大奖改变人生命运，走上人生巅峰的案例，这更吸引无数彩民疯狂购买彩票。可彩票中奖真的那...
2022-07-30 18:46:00 二十彩民智商 -
2022年国家要严查退休人员？是何原因？“4类人”可能包括在内？
引言对于当下社会上的打工人来说，大家自然都希望能够尽早过上“退休养老”的生活，虽然对于很多已经退休的老人来说，他们却羡慕这些年轻人仍有精力工作打拼，但很多年纪轻轻的公司职工却已经为自己的养老生活做好规划。在这样一个充满竞争内卷的时代，可以不用工作就能享受到每个月发放养老金，逛街下棋跳舞的乐趣对年轻人来说的确是一种奢望。不过在大家筹备养老生活时也需要知道国家为我们提供的养老保障虽然非常完善且人性化，...
2022-07-30 18:46:00 退休人员何原因国家 -
比房产税还高？或上调20%，三省已试点，新规下两类人需要留意
引言自从第一次房改政策开始实施以来，我国对于房地产行业的改革制度进行了多次调整，但是无一例外对于房地产行业的发展起到了极大的推动作用。在国家政策的支持下，房地产行业发展的如火如荼，近二十年以来我国房价也是出现了高速上涨的趋势。而这所导致的直接后果就是老百姓买房变得越来越困难，很多刚需买房者想要买一套属于自己的房子，许多人几乎万付出大半生的心血。但是房子对于国人来说有着非同一般的意义，在国家宏观政策...
2022-07-30 18:46:00 两类三省新规 -
一年被赚走2000亿，中国成外资巨头印钞机！国内药企为何不争气？
文丨华商韬略 马来 对跨国生物医药企业来说，过往的一年充满了“震荡”。行业内的几家巨头，先后经历了并购、重组与任职调整。短时间内，这些变化无疑影响了企业的股价。 但纵观全年的营收表现，人们却发现，跨国药企并没有受到太多影响，从其公布的数据中便可见一斑。 上半年，多家跨国药企纷纷发布财报。强生率先交出了“成绩单”，2021年，他们的营收规模达到了937.75亿美元，较上年增长了13.6%。 ...
2022-07-30 15:46:00 中国不争气巨头 -
“财政奖励中介卖房”第一城，出现了
文丨华商韬略 新媛 “凡在今年下半年期间，中介机构每销售一套商品房，将给予1000元奖励。” 回顾今年上半年， 房地产市场萎靡不振，各地政府为了刺激消费，更是想出了颇多“奇招”。 7月24日，江西省宜春市住建局发文称，其于七月初发布《关于促进樟树市房地产业良性循环和健康发展若干措施》正式实施后，目前销售面积环比以及销售额环比同时上升了6成还要多。 据悉，在补贴政策中，凡在2022年7月1日...
2022-07-30 12:46:00 卖房出现了一城 -
美联储博斯蒂克：美国经济没有衰退 应继续加息抑制通胀
当地时间周五（7月29日），亚特兰大联储主席博斯蒂克驳斥了美国经济陷入衰退的观点，他表示，美国经济尚未陷入衰退，美联储仍需进一步提高利率以遏制通胀。...
2022-07-30 09:35:06 美联储 -
流动性研究中，在波动性高的熊市条件下，流动性风险的共性更大
流动性共性的风险溢价。在2005年以前，关于流动性共性的风险溢价的研究较为鲜见。直到Achaya和Pedersen基于代际交叠模型和CAPM模型构建了流动性调整的CAPM模型，该模型首次将流动性和流动性风险纳入一个统一的框架进行分析，创新性地将流动性溢价分解为两个部分，第一部分代表预期平均非流动性水平，第二部分是净流动性风险因子，可以被分解为三种流动性风险，分别对应：股票与市场的流动性共性、股票收...
2022-07-30 06:46:00 流动性熊市更大 -
优待证发了后，退役军人该怎么用？有老兵说不好意思用？大家咋看
引言军人是非常光荣的一份职业，它承担着保家卫国的责任，是崇高的，也是伟大的，我国对于军人以及退役军人是有很多优待政策的，而退役军人的优待证就是其中一种。退役军人在我们生活中非常常见，服兵役是每个公民的义务，也是光荣的责任和使命，但是军人退役之后，国家也会为其发放优待证。在我们生活中却很少见到有人使用优待证，这是因为什么呢？有一些老兵还表示自己不好意思使用优待证，为什么会有这种想法呢？优待证发了后，...
2022-07-29 21:46:00 优待证发了该怎么 -
房产证拿到手后别大意，3件事需要办好，不然房子有可能不属于你
引言房子对于我国老百姓来说有着非同一般的意义，尤其是近几年以来，房子的属性一再被刷新。如今房子关系到我们生活中的方方面面，可以说如果没有房子，那么自己在这座城市中就如同一个过客，没有任何归属感可言。而近几年以来，房价不断上涨，给很多人的买房增加了难度，即便是能够凑出首付，几十年的房贷也让人感到压力很大，老百姓买房难已经成为一个社会问题。国家对于民生问题一直非常重视，老百姓买房难自然也是国家担心的，...
2022-07-29 21:46:00 有可能房产证件事
