有息负债高达22亿，西王食品背后大股东或成拖累
10月13日，西王食品收到深交所发出的半年报问询函一事引发市场关注。
在该问询函中，深交所指出，西王食品存在存贷双高、财务费用占比超净利润40%、70%资金存款在关联公司、控股股东对其股份质押率高达98.7%等问题，并要求西王食品做出合理解释。
图片来源：深交所官网
时代财经通过西王食品投资者关系部门了解到，公司将按规定时间（10月19日）对此做出书面回复，对于深交所的提问均可做出合理解释。
10月13-14日，西王食品分别下跌1.68%和3.25%，但据时代财经统计，自8月31日西王食品发布半年报以来，其股价已累计下跌18.5%，市值蒸发14亿元。
营收下滑 一年内频频借款
西王食品公布的半年报显示，2020上半年公司营收为26.47亿元，同比下滑4.58%；归母公司净利润为1.8亿元，同比下滑19.75%。
西王食品是一家山东民企，地处玉米深加工大省山东省腹地，主营产品为玉米胚芽油及鲜胚玉米胚芽油，旗下产品涉及到葵花籽油、橄榄油、亚麻籽油等多个油种。
此外，公司还采取食用油、运动营养“两条腿走路”的发展模式，2016年成功收购全球知名运动营养健康食品龙头KERR公司，在运动营养板块生产出众多领先科技产品，并建立全球性的销售渠道。
分产品来看，公司的植物油产品营业收入同比增加6.22%，占到总营收的48%；营养补给品类产品营收同比下滑17.06%，其营收占比为42%。
年初至今，玉米期现货价格激增近50%，市场上不乏对于公司业绩担忧的声音，公司相关负责人在接受时代财经采访时称，其影响程度并不大，市场传闻加重了事件严重性。公司解释称，玉米油产品的原材料为玉米胚芽，属于单独购买的品种，采购并不会收到玉米价格的影响。
深交所问询函指出，西王食品在半年报中货币资金余额占总资产的26.45%、有息负债余额占总资产的27.59%，公司报告期内的财务费用占净利润比例高达40.36%。深交所要求公司详细说明公司存贷双高以及承担较高财务费用的必要性以及合理性。
对于问询函所提到的有息负债高企的问题，公司半年报显示，公司的短期借款10.93亿元，比上年末减少1.4亿。
值得注意的是，公司2019年10月以来频繁和各银行山东境内支行签订流动资金借款合同，借款金额在0.7亿-2亿元不等，借款利率均在4.7%以上，有的达到5.6%。
2019年11月，西王食品与中国农业发展银行邹平市支行签订了一项金额高达6亿元的流动资金借款合同，借款利率5.12%-5.17%，合同期限为一年。
此外，针对一份2018年11月与中国民生银行青岛分行签署的2亿元借款，西王食品相继在2019年10月以及2020年4月与青岛分行签订借款展期协议，其中一项展期协议的利率甚至高达10.8%。
据半年报，长期借款方面西王食品总计借款金额达11亿元。2016年11月，其和一众境外银行以及国内银行境外支行组成的银团签订借款协议，取得境外银团授予的2.66亿美元的定期借款额度。银团成员包括汇丰银行（加拿大）、中国银行（加拿大）、美国银行、多伦多道明银行等。另外公司的一年内到期非流动负债为1.38亿。
此外，截至今年6月30日，公司财务费用由负转正，同比增加7407%。对于财务费用的显著变化，西王食品方面告诉时代财经，公司2016年发起收购加拿大运动健康食品公司KERR，财务费用的巨额变化是此项交易的收购款增加所致。
控股股东债务危机导致高质押率
西王食品控股股东西王集团及其一致行动人山东永华投资有限公司对西王食品的高比例质押同样引发监管层关注。
西王集团位于山东省邹平市，控股三家上市公司，西王食品是其中之一。目前西王集团玉米油生产规模亚洲最大，有中国“玉米大王”的称号。而西王食品也依托其构建了贯穿玉米油生产的全产业链。
根据半年报，公司控股股东对于所持西王食品公司股份质押率高达98.74%；山东永华投资有限公司股份质押率为100%。其中山东永华投资有限公司为西王集团的全资子公司，属一致行动人。
深交所要求公司说明控股股东及其一致行动人高比例质押公司股票进行融资的原因，解释融资资金具体用途，以及说明质押事项对于公司生产经营、控制权稳定性等方面的影响。
其实，西王食品的控股股东西王集团早在2019年年底就开始面临资金链紧张局面。
2019年10月，西王集团在上交所公开发行2019年第五期公司债券进行融资，公告称拟将募集资金用于偿还有息债务。
据西王集团发布的2019年三季报，西王集团总资产近500亿元，总负债309亿元，资产负债率达61.8%。2019年年底，西王集团频发违约短期融资券。
2019年10月24日，西王集团第一期短期融资券到期，到期前一晚公司发布公告称兑付存在不确定性。此次债券违约后，自2019年底至2020年初，有4只债券相继到期，合计融资规模为23亿元，西王集团均表示无法兑付。
不过，今年3月31日，债务缠身的“玉米大王”终于得以喘息。
在申请司法和解40天后，西王集团债权人会议在邹平市汉卓酒店召开，在债权人会议上，经过表决，通过了《西王集团和解协议》，暂时化解了西王集团的流动性危机。
然而此事件后续影响使得西王集团在银行贷款方面处于不利地位，西王集团的融资渠道只剩下发债以及股权质押。
从质押比例可以看到，其持有的西王食品的股份几乎全部处于质押状态，因此也不难解释为何西王集团一年内发债动作频频。
针对本次问询函提及的高质押率等问题，时代财经通过西王食品投资者关系部门了解到，公司将按规定时间（10月19日）对此做出书面回复，对于深交所的提问均可做出合理解释。
相关文章
-
民营企业融资约束有五类原因，其含义和机制分别是什么？
民企融资约束的原因。民营企业尤其是民营中小企业面临较为严重的融资约束几乎是一个世界性问题，因此国内外学者都对其原因、缓解措施等都进行了大量有益的探索。文献中对民企融资难或融资约束问题的研究更多地与中小企业融资问题紧密关联，因为中小企业中绝大部分是民企。总结现有文献，对民企融资约束形成原因的研究大致可以归为五类。一是基于信息不对称。中小企业缺乏正规财务报表等数字化信息，信息收集和甄别成本高，从而使得...
2022-07-30 18:46:00 民营五类含义 -
原因揭开：中奖千万后为何到手还不到二十万？彩民：又交“智商税”
引言当下社会各个城市，各条街道上的彩票站人流涌动的局面就凸显出了大家对这种“不劳而获”生活方式的向往，这并不是因为大家不够勤劳，而是在当代社会有钱的人吃山珍海味、住别墅豪宅，没钱的人辛辛苦苦勉强为生，这种不平衡的局面让很多人都有了一夜暴富的想法，而落实这种想法的渠道之一就是买彩票。在新闻上很多人都听过某些人凭借着中大奖改变人生命运，走上人生巅峰的案例，这更吸引无数彩民疯狂购买彩票。可彩票中奖真的那...
2022-07-30 18:46:00 二十彩民智商 -
2022年国家要严查退休人员？是何原因？“4类人”可能包括在内？
引言对于当下社会上的打工人来说，大家自然都希望能够尽早过上“退休养老”的生活，虽然对于很多已经退休的老人来说，他们却羡慕这些年轻人仍有精力工作打拼，但很多年纪轻轻的公司职工却已经为自己的养老生活做好规划。在这样一个充满竞争内卷的时代，可以不用工作就能享受到每个月发放养老金，逛街下棋跳舞的乐趣对年轻人来说的确是一种奢望。不过在大家筹备养老生活时也需要知道国家为我们提供的养老保障虽然非常完善且人性化，...
2022-07-30 18:46:00 退休人员何原因国家 -
比房产税还高？或上调20%，三省已试点，新规下两类人需要留意
引言自从第一次房改政策开始实施以来，我国对于房地产行业的改革制度进行了多次调整，但是无一例外对于房地产行业的发展起到了极大的推动作用。在国家政策的支持下，房地产行业发展的如火如荼，近二十年以来我国房价也是出现了高速上涨的趋势。而这所导致的直接后果就是老百姓买房变得越来越困难，很多刚需买房者想要买一套属于自己的房子，许多人几乎万付出大半生的心血。但是房子对于国人来说有着非同一般的意义，在国家宏观政策...
2022-07-30 18:46:00 两类三省新规 -
一年被赚走2000亿，中国成外资巨头印钞机！国内药企为何不争气？
文丨华商韬略 马来 对跨国生物医药企业来说，过往的一年充满了“震荡”。行业内的几家巨头，先后经历了并购、重组与任职调整。短时间内，这些变化无疑影响了企业的股价。 但纵观全年的营收表现，人们却发现，跨国药企并没有受到太多影响，从其公布的数据中便可见一斑。 上半年，多家跨国药企纷纷发布财报。强生率先交出了“成绩单”，2021年，他们的营收规模达到了937.75亿美元，较上年增长了13.6%。 ...
2022-07-30 15:46:00 中国不争气巨头 -
“财政奖励中介卖房”第一城，出现了
文丨华商韬略 新媛 “凡在今年下半年期间，中介机构每销售一套商品房，将给予1000元奖励。” 回顾今年上半年， 房地产市场萎靡不振，各地政府为了刺激消费，更是想出了颇多“奇招”。 7月24日，江西省宜春市住建局发文称，其于七月初发布《关于促进樟树市房地产业良性循环和健康发展若干措施》正式实施后，目前销售面积环比以及销售额环比同时上升了6成还要多。 据悉，在补贴政策中，凡在2022年7月1日...
2022-07-30 12:46:00 卖房出现了一城 -
美联储博斯蒂克：美国经济没有衰退 应继续加息抑制通胀
当地时间周五（7月29日），亚特兰大联储主席博斯蒂克驳斥了美国经济陷入衰退的观点，他表示，美国经济尚未陷入衰退，美联储仍需进一步提高利率以遏制通胀。...
2022-07-30 09:35:06 美联储 -
流动性研究中，在波动性高的熊市条件下，流动性风险的共性更大
流动性共性的风险溢价。在2005年以前，关于流动性共性的风险溢价的研究较为鲜见。直到Achaya和Pedersen基于代际交叠模型和CAPM模型构建了流动性调整的CAPM模型，该模型首次将流动性和流动性风险纳入一个统一的框架进行分析，创新性地将流动性溢价分解为两个部分，第一部分代表预期平均非流动性水平，第二部分是净流动性风险因子，可以被分解为三种流动性风险，分别对应：股票与市场的流动性共性、股票收...
2022-07-30 06:46:00 流动性熊市更大 -
优待证发了后，退役军人该怎么用？有老兵说不好意思用？大家咋看
引言军人是非常光荣的一份职业，它承担着保家卫国的责任，是崇高的，也是伟大的，我国对于军人以及退役军人是有很多优待政策的，而退役军人的优待证就是其中一种。退役军人在我们生活中非常常见，服兵役是每个公民的义务，也是光荣的责任和使命，但是军人退役之后，国家也会为其发放优待证。在我们生活中却很少见到有人使用优待证，这是因为什么呢？有一些老兵还表示自己不好意思使用优待证，为什么会有这种想法呢？优待证发了后，...
2022-07-29 21:46:00 优待证发了该怎么 -
房产证拿到手后别大意，3件事需要办好，不然房子有可能不属于你
引言房子对于我国老百姓来说有着非同一般的意义，尤其是近几年以来，房子的属性一再被刷新。如今房子关系到我们生活中的方方面面，可以说如果没有房子，那么自己在这座城市中就如同一个过客，没有任何归属感可言。而近几年以来，房价不断上涨，给很多人的买房增加了难度，即便是能够凑出首付，几十年的房贷也让人感到压力很大，老百姓买房难已经成为一个社会问题。国家对于民生问题一直非常重视，老百姓买房难自然也是国家担心的，...
2022-07-29 21:46:00 有可能房产证件事
