报复性观影潮未归 猫眼娱乐如何实现业绩“回血”
《投资者网》董柴玲
沉寂大半年的影视行业终于迎来“春天”。7月16日，国家电影局发布通知，称低风险地区在电影院各项防控措施有效落实到位的前提下，可于7月20日有序恢复开放营业，中高风险地区暂不开放营业。
此消息一出，立即带动猫眼娱乐（01896.HK）的股票上涨，至7月17日收盘价为14.34港元，涨幅为6.38%。此外，根据猫眼专业版数据，影院复工当天，全国票房总计350.4万元，总出票15.6万张，其中猫眼出票8.6万张。
成立于2017年，不到三年时间，猫眼娱乐便成为国内最大的在线票务系统。2019年2月，猫眼娱乐成功在港交所上市，加快向文娱产业进军的步伐。数据显示，2019年，公司票务销售收入为23.03亿元，占总营收的54.0%。
不可否认，今年疫情对影视娱乐业造成巨大冲击。而对2019年刚刚扭亏为盈的猫眼娱乐来说，如何缓解这场疫情带来的影响，并实现向全娱乐行业转型的目标，仍背负不小的压力。
在线票务增长乏力背后
数据显示，2017年和2018年，猫眼娱乐的营收分别为25.48亿元和37.55亿元；净利润分别为-0.75亿元和-1.37亿元，2018年亏损略有扩大。直到2019年，公司实现首次盈利，营收规模增长到42.68亿元，净利润开始扭亏为盈，为4.63亿元。
虽然，猫眼娱乐与票房市场的关系犹如唇齿相依，但公司依然面临着在线票务服务业务增长乏力的局面。
2019年，中国电影总票房为642.66亿元，同比增长5.4%；而猫眼娱乐的票务销售收入为23.03亿元，同比增长仅1.0%。
从猫眼娱乐三大业务的变化来看，票务销售收入占总营收的比重有所下降。2019年，在线票务娱乐业务的占比从2018年的60.7%下滑至54.0%，而娱乐内容服务的比重由28.5%升至32.7%，广告及其他业务收入的比重由10.8%升至13.3%。
此外，公司整体毛利率也略有下滑，从2018年的62.7%降至2019年的62.3%。2017-2019年，随着业务的增长，公司应收账款和票据有所增长，分别为3.11亿元、3.25亿元和5.52亿元。
几大业务变化的背后，透露出猫眼娱乐在战略上的调整。去年7月，其猫眼全文娱战略“猫爪模型”推出，该模型由猫眼全文娱票务平台、产品平台、数据平台、营销平台及资金平台组成，服务于现场娱乐、短视频、视频、电影、文娱媒体、剧集、音乐、艺人KOL等全文娱产业链。
不难看出，猫眼娱乐正试图从票务平台向全文娱生态进化。公司CEO郑志昊在2019年年报展望中表示，将在全文娱行业持续深耕。“我们将基于所处行业以及自身发展的核心需求、遇到的挑战和商业可能性，不断扩宽和提升我们的业务场景和能力。”
然而在全行业遇上疫情“黑天鹅”之时，猫眼娱乐的转型计划无奈搁浅。
对于院线和票务业务双双受到疫情冲击，国海证券传媒分析师朱珠认为，对院线公司来说，今年上半年是亏损的，下半年需要看定档的影片，才可看其业绩的情况。“总体看，三四季度环比是改善的。票务公司的核心是看片子的数量，票房市场在三四季度回暖，对应的后端也将受益。”
值得一提的是，2017-2019年，公司经营活动现金流量净额波动较大，分别为10.74亿元、-11.25亿元和-9.40亿元。针对疫情影响和公司现金流增长态势，《投资者网》联系了猫眼娱乐投资者关系部及品牌部门，但一直未收到相关回应。
“报复性”观影潮何时归来
受疫情影响，影视娱乐产业上下游仍处于经营困境之中，焦急等待复苏时机。
山西证券研报称，2020年上半年，全国有133家影管影投公司及8家院线公司注销或吊销，新增影院类公司243家，但增幅小于去年同期。对于规模较小、现金流不足的中小影视及影院公司来说，运营压力将加大。
电影从业者莫争告诉《投资者网》：“在目前的市场环境下，房租是直接决定影院能否生存的主要原因。现在很多影院开门一天损失一万五，但还是要开下去，开业才有希望，才能恢复正常轨道。”
猫眼娱乐称，疫情爆发后，仅3天时间即完成春节档影片的全部退票工作，累计退票500万余张，金额超2亿元。
虽然线下影院停摆，但线上观影模式开始受到青睐。虽然春节档电影全部从院线撤档，但部分影片如《囧妈》等通过线上免费首映，各大视频平台也推出免费观影模式，吸引用户流量。
然而，线上观影未能满足用户需求。《2020年上半年中国电影市场报告》显示，今年1-3月，用户线上观影需求出现短时爆发性增长，2月份爱奇艺、优酷、腾讯三家视频平台用户月活数平均增幅高达8.3%。随着疫情逐渐好转，三大视频平台在4月份月活数出现断崖式下跌，5月份活跃用户增速为-12.2%。
中国电影评论学会副会长赵军分析称：“线上会是将来一个重要的拓展渠道，但它远远不能够代替线下，本质在于不同屏幕带来的观影感受。另外全世界的电影产业，每年都往线下影院去投新的技术来满足观众的需求。”
疫情也使观众的线下观影愿望愈加强烈。据猫眼研究院调研显示，2月份观众对重回影院的期待指数为54%，3月份升至74%，5月份期待重回影院的占比达到了88%，接近9成。
那么，随着疫情好转，“报复性”观影潮能否到来？从影院开放首日的情况来看，票房市场的元气尚未恢复。据猫眼专业版数据，7月20日全国票房总计350.4万元，而去年7月全国票房总数为57.56亿元，日均票房高达1.86亿元。
“我认为‘报复性’消费会到来，相信再过十天半个月，整个形势会好转。现在全国才两千多家影院复工，这是很低的一个数字。中国有1万3千多家影院，大部分影院还在复工的路上。”赵军分析称。
但莫争认为，“报复性”消费不会持续太久。“因为电影的消费属性需要时间成本，你可以一次性买十件衣服，但是很难看连续两场电影。电影行业要恢复，一方面是疫情不出现反复，这点所有人都无能为力；另一方面就是好电影，如果没好的电影上映，疫情结束电影市场还是水深火热。”
相关文章
-
民营企业融资约束有五类原因，其含义和机制分别是什么？
民企融资约束的原因。民营企业尤其是民营中小企业面临较为严重的融资约束几乎是一个世界性问题，因此国内外学者都对其原因、缓解措施等都进行了大量有益的探索。文献中对民企融资难或融资约束问题的研究更多地与中小企业融资问题紧密关联，因为中小企业中绝大部分是民企。总结现有文献，对民企融资约束形成原因的研究大致可以归为五类。一是基于信息不对称。中小企业缺乏正规财务报表等数字化信息，信息收集和甄别成本高，从而使得...
2022-07-30 18:46:00 民营五类含义 -
原因揭开：中奖千万后为何到手还不到二十万？彩民：又交“智商税”
引言当下社会各个城市，各条街道上的彩票站人流涌动的局面就凸显出了大家对这种“不劳而获”生活方式的向往，这并不是因为大家不够勤劳，而是在当代社会有钱的人吃山珍海味、住别墅豪宅，没钱的人辛辛苦苦勉强为生，这种不平衡的局面让很多人都有了一夜暴富的想法，而落实这种想法的渠道之一就是买彩票。在新闻上很多人都听过某些人凭借着中大奖改变人生命运，走上人生巅峰的案例，这更吸引无数彩民疯狂购买彩票。可彩票中奖真的那...
2022-07-30 18:46:00 二十彩民智商 -
2022年国家要严查退休人员？是何原因？“4类人”可能包括在内？
引言对于当下社会上的打工人来说，大家自然都希望能够尽早过上“退休养老”的生活，虽然对于很多已经退休的老人来说，他们却羡慕这些年轻人仍有精力工作打拼，但很多年纪轻轻的公司职工却已经为自己的养老生活做好规划。在这样一个充满竞争内卷的时代，可以不用工作就能享受到每个月发放养老金，逛街下棋跳舞的乐趣对年轻人来说的确是一种奢望。不过在大家筹备养老生活时也需要知道国家为我们提供的养老保障虽然非常完善且人性化，...
2022-07-30 18:46:00 退休人员何原因国家 -
比房产税还高？或上调20%，三省已试点，新规下两类人需要留意
引言自从第一次房改政策开始实施以来，我国对于房地产行业的改革制度进行了多次调整，但是无一例外对于房地产行业的发展起到了极大的推动作用。在国家政策的支持下，房地产行业发展的如火如荼，近二十年以来我国房价也是出现了高速上涨的趋势。而这所导致的直接后果就是老百姓买房变得越来越困难，很多刚需买房者想要买一套属于自己的房子，许多人几乎万付出大半生的心血。但是房子对于国人来说有着非同一般的意义，在国家宏观政策...
2022-07-30 18:46:00 两类三省新规 -
一年被赚走2000亿，中国成外资巨头印钞机！国内药企为何不争气？
文丨华商韬略 马来 对跨国生物医药企业来说，过往的一年充满了“震荡”。行业内的几家巨头，先后经历了并购、重组与任职调整。短时间内，这些变化无疑影响了企业的股价。 但纵观全年的营收表现，人们却发现，跨国药企并没有受到太多影响，从其公布的数据中便可见一斑。 上半年，多家跨国药企纷纷发布财报。强生率先交出了“成绩单”，2021年，他们的营收规模达到了937.75亿美元，较上年增长了13.6%。 ...
2022-07-30 15:46:00 中国不争气巨头 -
“财政奖励中介卖房”第一城，出现了
文丨华商韬略 新媛 “凡在今年下半年期间，中介机构每销售一套商品房，将给予1000元奖励。” 回顾今年上半年， 房地产市场萎靡不振，各地政府为了刺激消费，更是想出了颇多“奇招”。 7月24日，江西省宜春市住建局发文称，其于七月初发布《关于促进樟树市房地产业良性循环和健康发展若干措施》正式实施后，目前销售面积环比以及销售额环比同时上升了6成还要多。 据悉，在补贴政策中，凡在2022年7月1日...
2022-07-30 12:46:00 卖房出现了一城 -
美联储博斯蒂克：美国经济没有衰退 应继续加息抑制通胀
当地时间周五（7月29日），亚特兰大联储主席博斯蒂克驳斥了美国经济陷入衰退的观点，他表示，美国经济尚未陷入衰退，美联储仍需进一步提高利率以遏制通胀。...
2022-07-30 09:35:06 美联储 -
流动性研究中，在波动性高的熊市条件下，流动性风险的共性更大
流动性共性的风险溢价。在2005年以前，关于流动性共性的风险溢价的研究较为鲜见。直到Achaya和Pedersen基于代际交叠模型和CAPM模型构建了流动性调整的CAPM模型，该模型首次将流动性和流动性风险纳入一个统一的框架进行分析，创新性地将流动性溢价分解为两个部分，第一部分代表预期平均非流动性水平，第二部分是净流动性风险因子，可以被分解为三种流动性风险，分别对应：股票与市场的流动性共性、股票收...
2022-07-30 06:46:00 流动性熊市更大 -
优待证发了后，退役军人该怎么用？有老兵说不好意思用？大家咋看
引言军人是非常光荣的一份职业，它承担着保家卫国的责任，是崇高的，也是伟大的，我国对于军人以及退役军人是有很多优待政策的，而退役军人的优待证就是其中一种。退役军人在我们生活中非常常见，服兵役是每个公民的义务，也是光荣的责任和使命，但是军人退役之后，国家也会为其发放优待证。在我们生活中却很少见到有人使用优待证，这是因为什么呢？有一些老兵还表示自己不好意思使用优待证，为什么会有这种想法呢？优待证发了后，...
2022-07-29 21:46:00 优待证发了该怎么 -
房产证拿到手后别大意，3件事需要办好，不然房子有可能不属于你
引言房子对于我国老百姓来说有着非同一般的意义，尤其是近几年以来，房子的属性一再被刷新。如今房子关系到我们生活中的方方面面，可以说如果没有房子，那么自己在这座城市中就如同一个过客，没有任何归属感可言。而近几年以来，房价不断上涨，给很多人的买房增加了难度，即便是能够凑出首付，几十年的房贷也让人感到压力很大，老百姓买房难已经成为一个社会问题。国家对于民生问题一直非常重视，老百姓买房难自然也是国家担心的，...
2022-07-29 21:46:00 有可能房产证件事
