员工持股计划对企业高质量发展是否具有显著的促进作用？
引言
员工持股计划对企业高质量发展是否具有显著的促进作用？总的来说，企业高质量发展的实现离不开企业资源配置效率的提升。双因素经济理论与人力资本理论均明确指出，人力资本是企业生产要素的重要组成部分，是资源配置的重要抓手，随着知识经济时代的快速来临，其掌控经济活动的能力越发凸显。
一、员工持股计划对企业高质量发展的影响
员工是企业人力资本的重要组成部分，员工工作的努力程度与公司的正常运转息息相关。企业应当尽可能实现员工价值最大化，进而促进企业的高质量发展。在传统薪酬制度中，员工普遍通过自身劳动时长换取固定劳动报酬，因此员工往往有充足的动力通过“摸鱼”“磨洋工”等行为延长工作时间。
以期达到企业规定的工作时长及获取领导层的赏识关注，但这样的“无效努力”反而会增加企业的用工成本，而对生产效率的提升近乎为零。因此，企业需要通过各类监督及激励手段防止员工偷懒。根据保健激励理论，员工持股计划作为典型的激励因素，能够充分激发企业人力资本活力，让员工的工作着眼点从工作时长转向工作成果，最终实现企业的高质量发展。
同时根据心理所有权理论，员工持股计划不仅能从经济收益的角度激励员工努力工作，同时还将提升员工对企业的认可度，使其将自己看作企业的“一份子”，从而为了企业的发展全情投入。因此，员工持股计划有助于构建员工与企业之间的利益共同体，提升员工的工作认可度，有助于实现企业的高质量发展。
二、技术创新的中介效应
根据人力资本理论，员工持股有利于增强员工参与企业技术创新的动力。技术创新往往都具有高风险性和不确定性，因此需要企业与员工共同形成一个较为稳定的长期预期，接受短期的创新失败及利益损失。员工持股计划的实施能够实现员工与企业的利益关系的深度绑定，为技术创新提供一个稳定的长期环境。
此外，有学者认为员工持股计划有利于形成一个良性循环的员工集体，通过员工之间的信息共享与相互监督促进企业的技术创新。技术创新是促进企业高质量发展的关键因素。有学者指出，在控制企业规模、行业集中度和资产负债率的情况下，技术创新对企业高质量发展具有显著的促进作用。有学者研究表明，高科技企业中技术创新对企业高质量发展的促进作用更为显著。
吴延兵以我国制造业数据为研究样本，运用两种的生产函数分析得出，创新研发投入与企业生产率显著正相关。通过上述分析可知，员工持股计划能够增强企业的技术创新，而有效的技术创新可以推动企业的高质量发展。因此，本文将技术创新作为连接员工持股计划与企业高质量发展的桥梁，检验技术创新在员工持股对企业高质量发展中的促进作用。
过去已有学者尝试在三者之间建立联系，认为员工持股对技术创新与企业高质量发展的关系具有显著的正向调节作用。因此本文采用的研究样本为我国二〇一四-二〇二〇年实施员工持股计划的A股上市公司，其中，员工持股计划数据源于Wind数据库，样本期间共获得了1257次发布了员工持股计划公告的初始样本公司。剔除72家ST公司。
且在后续倾向性匹配环节中作为实验组，控制组样本由后续的倾向得分匹配法筛选得出。高质量发展是我国适应经济形势新常态的主动选择，企业高质量发展是经济高质量发展的微观表现。通过追求经济的长期持续发展与社会价值的实现，提升企业的全要素生产率。员工持股计划的初始动机是激励动机，企业希望通过利益绑定的方式提升员工的工作积极性。
通过国内外学者的研究可知，员工持股计划的实施对抵御恶意收购、获取税收优惠、缓解融资约束、降低人才流失率和企业派息率、增强信息披露质量、缓解薪酬分配不公等方面均有改善，能够从多个角度促进企业的高质量发展。多数学者认为，员工持股计划可以通过激励员工与监督高管等方式提升企业的经营绩效，但其评价角度仍局限于企业的财务绩效方面。
少数学者出于对过度代理问题和隧道挖掘问题的审慎考虑，认为现阶段我国上市公司实施员工持股计划对企业高质量发展的促进作用并不显著，甚至可能损害中小股东和持股员工的利益。因此，在新形势下进一步探讨如何适应企业内外部环境，充分发挥员工持股计划的激励效应，促进企业全要素生产率的提升和高质量发展，具有重要的意义。
同时，技术创新作为员工持股计划的积极成果和企业高质量发展的重要动因之一，尚未有学者将其作为员工持股计划对企业高质量发展的中介变量进行研究。本文将以全要素生产率作为衡量企业高质量发展的核心指标，通过PSM-DID模型，以技术创新为中介变量，研究员工持股计划对企业高质量发展的影响机制。
可以减少政府获取信息的成本，风险预测管理能力和经营风险处理能力在此基础上得到了很大提升，政府的提前预警，可以有效减少企业风险监管成本。税收征管改革对公司的逃税行为造成严厉打击，大幅度提升企业税收遵从度，提高纳税主体的积极性。科技的使用减少了政府执政人工成本，保障国家财政收入以及国家财政对于企业发展的支持。
借助大数据税收征管，建立“大数据分析”的政府决策手段，增强了政府工作的可预测性，提高政府决策效率和质量。基于上述分析，本文认为大数据税收征管带来的治理模式，在公共治理决策、实施和监督方面与政府治理有一定的重合。因此，大数据税收征管在一定程度上对政府治理在企业高质量发展中的积极影响产生削弱作用。
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